交易所報告：Bitcoin價格目前受現貨需求推動，為高確定性均值回歸反彈奠定基礎

BlockBeats News，3月10日，一家交易所發布報告指出：「儘管兩週前伊朗發生『黑色星期六』後地緣政治局勢升級，以及美國非農就業數據令人失望，僅新增92,000個就業崗位，$60,000–$64,000的Bitcoin支撐區間卻意外展現韌性。此後，國際油價大幅上漲，這可能會影響未來的消費者物價指數（CPI），因為能源約佔最終CPI計算的9%。這種通脹壓力意味著所有風險資產可能都會面臨阻力。」

然而，對於Bitcoin而言，目前有兩股力量在發揮作用。第一股力量是Bitcoin的波動性比其他風險資產更頻繁且更迅速。隨著其與高風險科技板塊的相關性提升，與黃金等避險資產的相關性降低，Bitcoin經常在其他風險資產之前出現更為誇張的下跌，但同時也傾向於更早觸底。鑑於過去兩個季度Bitcoin表現不如S&P 500或Nasdaq，這一動態可能正在發揮作用。

當前的市場狀況可被描述為「去槓桿浪潮」。散戶投資者情緒依然高度謹慎，自2025年10月高點以來，Bitcoin經歷了52%的高低跌幅，幾乎已經消除了市場中的大部分投機泡沫。這可以通過Leverage Reset Index（槓桿重置指數）得到驗證，該指數是總未平倉合約（OI）與交易所現貨儲備的比值，目前已降至多年新低0.32。這表明當前的價格發現主要由現貨需求推動，而非槓桿衍生品，為宏觀波動收斂後的高確定性均值回歸趨勢奠定了基礎。