德意志銀行表達了對美元失去其長期以來作為全球終極避險資產地位的擔憂。根據該行全球外匯研究主管George Saravelos的說法，新興市場的波動性不斷上升，以及人工智慧領域內部的加速集中，正在推動全球資本流動發生深刻變化。
Saravelos指出，美元在風險厭惡時期——也就是投資者傳統上湧向美元的時刻——已不再自動升值。他將這一變化主要歸因於美國股市的不確定性日益加劇，而這一市場受大型科技公司影響巨大。Saravelos警告稱，如果市場對美國科技巨頭的情緒惡化，可能會引發美元和美國股市的同步下跌——類似於2002年網路泡沫破裂後，美元失去其避險吸引力的情況。
近期AI投資的挫折已令全球股市市值蒸發超過一兆美元。在德意志銀行針對440名市場參與者的調查中，57%的人認為AI公司估值崩盤是2026年市場面臨的最大風險。該行分析顯示，美國經濟增長的很大一部分現已與AI基礎設施的龐大建設緊密相關，預計僅2026年相關投資就將達到5000億美元。
與此同時，德意志銀行的研究強調，全球金融正逐漸轉向數位替代方案。該行預計，與美元掛鉤的穩定幣總市值將從2026年1月的3130億美元飆升至2028年超過2兆美元，這預示著在不確定時期資本停泊方式或將發生翻天覆地的變化。
順應這一趨勢，德意志銀行已為機構客戶和基金發行商推出新計畫。該行與Memento Blockchain及Interop Labs合作開發的Digital Asset Management Access 2（DAMA 2）平台，旨在促進受監管基金直接在公有區塊鏈上的發行。
DAMA 2提供了精簡的區塊鏈即服務（blockchain-as-a-service）基礎設施，使發行商能夠快速高效地推出新基金，無需龐大的內部技術團隊。該平台旨在降低進入數位資產領域的門檻，反映出機構對區塊鏈產品採納度的提升。
德意志銀行的George Saravelos強調：「隨著美國股市風險品質升高，美元作為經典避險資產的角色正受到削弱。」
華爾街波動性上升以及AI板塊估值高漲，正促使投資者尋找其他資產作為替代。隨著對傳統避險資產的信心減弱，全球市場參與者正重新評估資本的保護方式及其存放地點。
從穩定幣到機構級代幣化項目，創新數位金融產品的需求正在上升，這不僅預示著投資者情緒的轉變，也反映出現代金融市場結構的變化。
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