BitMine股價暴跌9%，以太坊出現70億美元「黑洞」嚇壞投資者

BitMine Immersion Technologies (BMNR) 的拋售今日加劇，股價下跌8.6%至18.56美元，延續了近一個月來幾乎抹去近30%市值的殘酷跌勢。雖然整體市場都感受到壓力，BitMine 因對 Ethereum（ETH-USD）的大規模押注而受到更嚴重的衝擊。該公司基本上將其整個未來與以太幣價格綁定在一起，隨著這一代幣努力尋找支撐，BitMine 的股價也顯示出這種策略的劇烈波動性。

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Ethereum損失對資產負債表造成壓力

本次股價暴跌的一大原因，是 BitMine 購買其加密貨幣時的成本與其當前價值之間的差距不斷擴大。該公司目前持有超過428萬顆ETH，約佔全球供應量的3.55%。然而，隨著Ethereum價格跌向2100美元，BitMine財庫中的“缺口”已接近70億美元。這在資產負債表上造成巨大的會計“黑洞”，因該公司的均價介於3800至3900美元之間。

儘管董事長 Tom Lee 最近在這一累積階段中將這些帳面損失形容為“計劃之內”，但這仍令機構投資者感到不安。

BitMine內部動盪加劇投資者恐慌

除了加密貨幣價格波動之外，公司內部變動也加劇了股價下行壓力。市場仍在消化總裁Erik Nelson於一月底被突然解職的消息，這在公司準備啟動有史以來最大項目之際，留下了領導空白。

此外，股東近日批准將授權流通普通股數量從5億大幅增至500億。如此巨量的增發空間，引發了極度稀釋的擔憂，因為公司可能需要發行更多股票，以便在ETH價格低迷時持續其5%購買行動。

質押業務帶來潛在轉機

儘管局勢慘烈，仍有少數重量級多頭視這為買入機會。Cathie Wood 旗下的ARK Invest最近增加了BMNR持倉，押注即將推出的Made in America Validator Network（MAVAN）將扭轉局勢。公司希望在2026年第一季度推出這一質押基礎設施，屆時每年有望獲得超過3.7億美元的獎勵。

但目前為止，Ethereum財庫模式依然是該公司股價的沉重負擔。這證明當加密貨幣市場動盪時，BitMine往往是最先受衝擊的一方。

BitMine股票值得買入嗎？

根據TipRanks數據，BMNR股票獲得兩位分析師在過去三個月內給予的「適度買入」一致評級。BMNR股票12個月平均目標價為43美元，意味著潛在上漲空間為130.25%。

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