加密貨幣市場正面臨關鍵的供應測試，同時價格仍承受巨大壓力。自2月2日至2月9日之間，將有一波大量代幣解鎖進入市場，引發了對新一輪拋售壓力的擔憂。
這波解鎖發生在市場極為脆弱的時刻。過去幾天，加密貨幣市場經歷了近年來最大規模的崩盤之一，總市值蒸發近5000億美元，約50億美元的槓桿部位被清算。在這種背景下，更多供應進入流通可能進一步拖累價格。
壓力的很大一部分來自於「懸崖式解鎖」（cliff unlocks），即一次性釋放大量代幣。僅HYPE一項就將解鎖約990萬枚代幣，價值約3.05億美元，成為本週最大的一次單一解鎖事件。XDC則緊隨其後，約為3000萬美元，而BERA和ENA各自也將解鎖接近3000萬美元的代幣。
來源： X 這些懸崖式解鎖之所以重要，是因為它們可能會在同一時間大量湧入市場。當數億美元的新供應瞬間出現時，價格會迅速反應，特別是當需求本就疲弱時。
同時，線性解鎖（linear unlocks）在整個一週內持續增加供應。RAIN預計將解鎖約9100萬美元的代幣，而Solana（SOL）則將釋放價值約4800萬美元的代幣。其他代幣還包括CC約3400萬美元，TRUMP接近2600萬美元，RIVER約1900萬美元，WLD接近1500萬美元，以及DOGE約增加1000萬美元。
單看個別數字，這些規模或許尚可承受，但合併起來則形成持續的拋售壓力，尤其在市場下行期間，對價格影響甚鉅。
總體來說，未來七天內將解鎖的代幣總價值超過6.38億美元，若包含其他項目的廣義估計，數字則超過10.5億美元。這使得本次成為近幾個月來最大規模的短期代幣解鎖期之一。在強勢市場中，這類供應往往能被吸收。但在當前環境下，即使只有部分代幣被賣出，也可能令價格進一步下跌。
隨著價格持續承壓，交易者正密切關注新解鎖的代幣究竟會被持有還是拋售。
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