Bitunix 分析師：通脹暗流加劇，2026 年降息預期面臨重大重新評估

BlockBeats News，1月16日，金融市場表面穩定，但通脹風險正在基礎資產定價層面迅速積累。金屬價格持續創新高，AI基礎設施推動能源與原材料需求增長，而特朗普可能於五月更換聯準會主席的不確定性，使市場質疑此前預期的兩次降息是否已不再現實。

多項關鍵成本指標同時上升。黃金與白銀自2025年以來持續上漲，銅、鋼鐵等工業金屬已成為AI與數據中心建設的核心瓶頸，為製造業、建築業及能源價格形成「底部支撐」。同時，地緣政治風險依然未解，美伊緊張局勢及能源供應潛在隱憂進一步放大了通脹的尾部風險。部分機構已私下調整資產配置，但這一變化尚未完全反映在債券與股票價格上。

更具結構性的變數來自聯準會的治理層面。市場普遍擔憂，若新任主席被視為政策立場偏鴿，實際上可能削弱對通脹控制的公信力。多位聯準會官員已明確警告，一旦央行獨立性受到質疑，通脹預期將迅速失控，迫使利率在高位維持更長時間。

Bitunix 分析師：

當前市場的核心錯配在於「增長敘事仍在，但通脹風險尚未完全反映於價格」。若10年期美債收益率有效突破4.3%，將意味著通脹擔憂已從預期正式轉為市場行動，降息的時點與次數勢必減少。2026年的關鍵不在於是否寬鬆，而在於聯準會是否仍掌握對抗通脹的政策主導權。