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華泰證券:預計美聯儲在1-5月暫停降息,待新主席就任後降息1-2次

華泰證券:預計美聯儲在1-5月暫停降息,待新主席就任後降息1-2次

Odaily星球日报Odaily星球日报2026/01/10 08:04
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Odaily報導,華泰證券研究報告指出,12月美國新增非農就業人數為5萬,低於彭博一致預期的7萬,10-11月累計下修7.6萬。雖然失業率有所下降,但前兩個月大幅下修使得私人部門新增非農三個月均值回落至2.9萬的低位,且結構進一步「失衡」。展望未來,維持就業市場將逐步改善的判斷,關注經濟增長與就業之間的「溫差」;我們預計聯儲在1-5月暫停降息,待新任聯儲主席就任後降息1-2次。12月新增非農就業不及預期,且集中於少數行業:從就業擴散指數來看,12月相較11月有所回落。考慮到近期首次申請失業救濟人數多數好於預期,裁員人數有所回落,領先指標NFIB企業招聘意願持續改善,仍然預計美國新增非農後續將有所回升。關注美國經濟增長與就業市場之間的「溫差」。從聯儲的角度來看,就業數據雖然偏弱,但並未繼續惡化,預計聯儲在1月會議上將暫緩降息,強調觀察後續數據再做決策。因此,預計聯儲在1-5月將暫停降息,待新任聯儲主席上任後再降息1-2次。(Golden Ten Data)

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