分析師：Bitcoin於2025年11月經歷「投降事件」，今年第一至第二季度預計進入盤整階段

BlockBeats News，1月10日，分析師Biraajmaan Tamuly表示，Bitcoin長期持有者（LTH）在2025年經歷了有史以來最激進的拋售階段。儘管拋售壓力導致市場動盪，但鏈上數據分析顯示，這種壓力可能正在消散，或許為BTC下一輪價格上漲週期鋪路。

數據顯示，2025年有大量至少休眠兩年的Bitcoin發生了顯著移動。價值近300 billions美元、休眠超過一年的Bitcoin重新進入流通。從2025年11月15日至12月14日，出現了過去五年中最為激烈的長期持有者拋售期之一。

Tamuly解釋，自2019年以來，長期持有者供應量的急劇下降很少是孤立發生的。這通常發生在Bitcoin趨勢顯示出疲態時——無論是上漲趨勢接近尾聲，還是處於結構性轉換期。10月價格疲軟已經顯現，但最激烈的拋售發生在此之後——2025年11月，出現了單月分佈高達1.14 millions BTC的最大30天分佈高峰。這一序列表明市場出現了「投降式拋售」，而非有序獲利了結，標誌著週期重置，而非延續前一輪趨勢。

自12月以來，LTH供應量已停止下降，目前持有約13.6 millions BTC，而Bitcoin價格則進入盤整階段。長短期持有者供應比進一步驗證了這一點。每當該比率降至-0.5或更低時，Bitcoin要麼進入築底階段，要麼在數週內反彈創新高。去年12月，該比率降至約-0.53，隨後價格波動收窄，動能停滯，這與週期重置的特徵相符，而非趨勢延續。今年第一、第二季度的盤整可能形成築底期，任何持續的上漲更有可能在此之後出現，或許會在第三季度展開。