孔劍平：bitcoin的接盤邏輯正在發生根本性變化，下一輪上漲也許不再需要新的敘事和信仰

深潮 TechFlow 消息，12 月 29 日，Nano Labs 創始人孔劍平昨日在社交媒體發文表示，“bitcoin的接盤邏輯正在發生根本性變化。

過去的牛市路徑很清晰：極客→程式員→散戶→主流金融，每輪上漲都是認知擴散的結果。

但2024年後，etf和機構化持倉改變了供需結構。一部分btc正在轉化為不參與短週期博弈的沉寂資產，就像黃金進入央行體系一樣。

當籌碼被長期鎖定，願意反覆進出的賣方越來越少，價格驅動力就會從「認知擴散」轉向「供給收縮」。

下一輪上漲，也許不再需要新的敘事和信仰。”