加密貨幣市場正在大幅下滑，Bitcoin、Ethereum 以及主要的山寨幣在一波清算後紛紛下跌。Bitcoin 目前交易價格接近 85,758 美元，本週跌幅超過 6%。Ethereum 已跌至 2,810 美元，而 Solana、BNB 和 XRP 也同樣表現不佳。
這波回調發生在交易者已經開始為 2026 年做準備之際，許多分析師預計該年將受到新敘事、流動性變化以及對隱私技術興趣上升的影響。
前 BitMEX 執行長 Arthur Hayes 表示，加密貨幣趨勢每年都會有明確的主題。2025 年的主題是 AI 代幣和穩定幣的增長，但 2026 年將由隱私主導。Hayes 認為，這一轉變可能會為專注於隱私的加密貨幣及其背後的技術帶來新的關注。
Hayes 特別提到 Zcash 將成為這一即將到來趨勢的主要受益者。他表示，對於更強大鏈上隱私的需求很可能會增加，尤其是在全球監管趨嚴以及更多傳統機構進入加密領域的情況下。
他還提到了 Monero 以及其他長期存在的隱私幣，並表示如果用戶開始優先考慮匿名性、安全轉帳以及防止鏈上監控，這些資產可能會受到關注。
除了現有的隱私幣之外，Hayes 表示，未來一到兩年最大的贏家將會是那些以零知識（ZK）技術構建的項目。
零知識證明允許用戶在不透露任何底層數據的情況下證明某件事為真。這項技術正變得對於區塊鏈擴容、構建私密交易以及提升安全性越來越重要。
Hayes 坦言他目前還沒有對哪個 ZK 項目會脫穎而出有「完美的心理模型」，但他相信這個領域將會產生一個像過去其他主題一樣的突出贏家。
Hayes 解釋，他的投資公司 Maelstrom，將在未來一年把研究和投資組合策略轉向 ZK 生態系統。
他將這一尋找過程比作 Ethena——另一個成功的投資——如何從 2024 年至今塑造了他們的投資組合。現在，團隊的目標是在 2026 年至 2028 年期間，找到一個類似表現突出的項目。
