高盛：美聯儲12月降息已成定局

Jinse Finance報導，Goldman Sachs表示，美聯儲將於12月9—10日的議息會議上下調利率，幾乎已無懸念。目前市場對25個基點降息的定價概率已達約85%—86%。Goldman Sachs固定收益團隊指出，就業市場走弱與政策風險管理需求，是促使美聯儲提前轉向的關鍵因素，且無重大數據預期將改變方向，本次降息幾乎板上釘釘。儘管9月新增就業人數為11.9萬，好於市場預期，但勞動力市場的弱勢跡象愈發明顯：失業率攀升至4.4%，為2021年10月以來最高；20到24歲的大學畢業生失業率已達8.5%。Goldman Sachs分析師Rikin Shah和Cosimo Codacci-Pisanelli在報告中寫道，這一群體佔美國勞動收入的55%到60%，其就業壓力對整體經濟具有重要影響。企業裁員預警（WARN）、Challenger裁員報告以及三季度財報電話會議上的裁員提及次數，也都反映出勞動力需求正在放緩。紐約聯儲主席Williams於11月21日表示，政策立場在短期內「有進一步調整空間」，幾乎確認了本次會議的方向。舊金山聯儲主席Daly隨後於11月24日也表達了支持降息的態度，她認為勞動力市場「已足夠脆弱」，過度收緊可能帶來非線性變化的風險。Goldman Sachs預計，聯邦基金利率將於2026年年中降至3%—3.25%，並且預計在明年3月和6月繼續小幅降息。此外，Goldman Sachs建議在2026年第一季度以做空美國10年期國債為主要的交易策略，因為財政刺激將有望帶來的增長。Goldman Sachs團隊總結稱，在數據真空期和市場共識高度一致的背景下，本次降息已基本被提前「鎖定」。