Berachain被曝與一家風險投資公司簽署了Term Sheet，允許領投方進行無風險投資。

根據Unchained報導，Layer 1項目Berachain據稱在最新的B輪融資中，向其主要投資者之一、對沖基金Brevan Howard旗下的Nova Digital fund授予了一項極為罕見的「零風險」投資條款。協議顯示，Nova Digital fund擁有在該項目Token Generation Event（TGE）後一年內，無條件要求退還其2,500萬美元投資本金的權利。

這一特殊條款的披露，正值Berachain的代幣BERA在市場表現不佳之際，引發了加密社區及其他投資機構對該項目融資公平性的激烈質疑。

風險零容忍的創投特權

Berachain已累計融資至少1.42億美元，其代幣在B輪融資時估值高達15億美元。本輪融資由Framework Ventures和Nova Digital fund共同領投。然而，洩露的文件顯示，Brevan Howard的Nova Digital fund獲得了「在2025年2月6日TGE後最長一年內行使退款權」的權利。

這一條款背後的財務邏輯十分明顯且極度傾斜：如果BERA代幣表現良好，Nova Digital fund可享受可觀回報；但若代幣價格下跌，該基金則可要求全額退款，實質上為其2,500萬美元本金提供了零風險保障。

據悉，一位前Berachain員工回憶稱，聯合創辦人「Papa Bear」曾表示Brevan Howard的參與旨在提升項目合法性。然而，其他同樣參與B輪融資的機構，包括Framework Ventures、Arrington Capital、Hack VC、Polychain和Tribe Capital，據稱並未被告知這一附加協議的存在。在BERA代幣價格從投資時的3美元跌至約1美元（跌幅約67%）的背景下，Framework Ventures正面臨超過5,000萬美元的損失。

潛在償付壓力與法律爭議迫在眉睫

根據目前BERA代幣價格（較3美元投資價下跌約66%），Nova Digital fund行使退款權符合其財務利益。如果該基金選擇在2026年2月6日截止日前行使此權利，Berachain基金將面臨籌集2,500萬美元現金以償還投資人的巨大財務壓力。項目文件顯示，Berachain投資者購買的代幣有一年鎖倉期，若Nova Digital行使退款權，可能需放棄其BERA代幣分配。

目前，這一特殊協議的合法性仍存疑問，尤其是由於該「秘密」條款是在其他投資者不知情的情況下簽署的。

該事件曝光後，立即在加密社區引發強烈反彈，社區評論多集中於對「缺乏透明度」及「機構與散戶不對等」的憤怒。

Berachain聯合創辦人Smokey the Bera在社交媒體上回應稱，該報導「既不準確，也不完整」。