第5次更新-韩国公司上市首日股价暴跌，加剧了投资者对人工智能领域支出的担忧
路透社2026/10/20 15:08在第2段中补充了里程碑事件，第4段中补充了全球市场的反应
Heejin Kim/Yantoultra Ngui
路透首尔10月20日 - 周二，韩国Elice集团（0158S0.KQ）股价暴跌32%，在市场对公司估值审查日益严格之际，这再次引发了投资者对涌入人工智能建设领域的巨额资本的可持续性及其回报周期的担忧。
据Dealogic数据显示，这家提供人工智能云服务以及基于人工智能的教育和商业软件的公司股价暴跌，使其成为韩国有史以来首次公开募股（IPO）募资超过1亿美元的公司中表现最差的一家。
Elice在首次公开募股中筹集了2,011亿韩元(1.5亿美元)，并表示计划将大部分募集资金用于推出便携式模块化数据中心 (link) 及相关基础设施。
该股上市首日表现不佳，导致周二华尔街人工智能相关股票 (link) 再度走弱，包括CoreWeave CRWV.O 和Nebius Group NBIS.O 在内的新云公司股价均下跌超过5%。
此前，Elice股价的下跌曾拖累整个韩国市场——该市场是全球AI交易和投资者情绪的风向标——基准韩国综合股价指数(KOSPI) .KS11 下跌3.73%，收于4月7日以来的最低收盘水平。
在主导市场涨幅之后，人工智能公司如今正面临投资者日益增长的怀疑态度，因为对支出、竞争和盈利能力的担忧盖过了对人工智能长期潜力的乐观预期。
高企的通胀也推高了利率，这意味着AI行业的债务偿还成本将随之增加。标普全球（S&P Global）估计，全球最大的科技公司可能拥有比目前已知更多的与AI相关的负债 (link)。
Elice的IPO定价于10月6日确定，当时尚未出现近期AI相关股票的抛售潮。
“结论很简单：时机不好。最近的芯片股抛售打击了投资者的投资意愿，而糟糕的上市表现无疑是对即将上市的人工智能公司发出的警告，”瑞士报价集团（Swissquote）分析师伊佩克·奥兹卡德斯卡亚（Ipek Ozkardeskaya）表示。
“好消息是，关于AI的头条新闻可能瞬息万变。只要出现一项重大利好，行情就可能重拾涨势，”她说道，并补充称该行业的上行潜力仍在与高估值带来的下行风险相抗衡。
对AI基础设施交易的审查日益严格
Elice股价收于60,500韩元，而其IPO定价为90,500韩元，公司估值约为6,740亿韩元(5.08亿美元)。此次IPO吸引了价值相当于发行股数388.84倍的机构认购订单。
此次表现不佳的上市，正值近日其他人工智能公司相继取消或暂停IPO之际。投资者正在重新评估，这些竞相建设支撑人工智能基础设施的企业，能否产生足以证明其飙升支出合理性的回报 (link)。
由Nvidia(辉达/英伟达) NVDA.O 支持的澳大利亚公司Firmus (link) 的首次公开募股（IPO）已被搁置；而黑石（Blackstone）支持的 BX.N AirTrunk (link) 推迟了在新加坡的上市计划；软银（SoftBank） 9984.T 的子公司SB Energy (link) 则推迟了其在美国的股票发售。
总部位于新加坡的Shenton Research研究主管Ke Yan表示，投资者正日益审慎地审视人工智能基础设施和数据中心交易，目前正重点关注这些公司的客户合同及已锁定的营收数据。
“大家都不确定人工智能的需求会有多大，而且很难估算当前的需求，”总部位于首尔的Kiwoom证券分析师金学俊表示。
Elice上半年营收增至340亿韩元，是去年同期的三倍；营业利润达100亿韩元，而去年同期则亏损35亿韩元。
根据公司披露的文件，该公司最大股东是首席执行官兼联合创始人金在元，持股比例为34.6%，领先于持股24.45%的硅谷投资者Altos以及持股6.45%的韩国开发银行。
(1美元 = 1,327.2800韩元)
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