从中国8月物价看美国8月物价

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从中国8月物价看美国8月物价

丹湖渔翁2026/09/09 04:33

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目前市场对8月物价数据非常关注，它们决定着美联储9月16日会不会加息。考虑到8月影响中美物价的最主要因素都是原油、算力相关产品价格，我们不妨从中国8月物价走势，粗略预判一下美国8月物价走势。

9月9日上午，国家统计局发布了8月PPI和CPI。

图1是两国PPI环比。之前6个月走势完全一致。现在中国8月PPI环比反弹了。主要原因是油价上涨。目前市场一致预期8月美国PPI环比0.4%，即也出现反弹。

图1 PPI环比比较

图2展示了中美PPI同比。之前12个月，两条曲线趋势几乎完全一致，现在中国PPI同比反弹了。市场一致预期8美国PPI同比5.2%（前值4.7%），即也出现反弹。

图2 中美PPI同比比较

中国不发布核心PPI，我们直接看CPI。

图3展示了两国CPI环比。由于2026年3月春节后物价下降，导致环比波动较大，我们删掉3月中国CPI环比（-0.7%）。8月环比反弹至0.4%。

图3 CPI环比比较

国家统计局城市司首席统计师董莉娟解释说，8月CPI环比上涨0.4%，主要是：【1】国内汽油价格由7月下降10.7%转为8月上涨7.2%，影响CPI环比上涨约0.21个百分点；【2】黄金饰品价格由7月下降2.6%转为上涨7.6%，影响CPI环比上涨约0.04个百分点。【3】受算力需求快速增长等因素影响，移动电话机、平板电脑、数据存储设备价格分别上涨2.3%、2.1%和2.1%，合计拉动CPI上涨约0.03个百分点。这样加起来就是0.28个点。

这三个因素，同样也会影响美国人。目前市场一致预期8月美国CPI环比0.4%，高于前值（0.1%）。

图4展示了两国CPI同比。中国2026年1、2月的数据叠加了春节移动假日影响，简单将其删去。8月中国CPI反弹。市场一致预期美国8月CPI同比3.4%。