美联储加息概率升至60%、油价逼近100美元，金价为何逆势反弹？

　　文章来源：华尔街见闻

　　美元走软提供关键支撑，现货黄金周二触及每盎司4435美元，抹去前日跌幅。油价逼近百元关口、美联储下周加息概率升至60%，双重压力下涨势受限。本周CPI数据将成最大变量。机构已重建多头仓位，央行购金与美元多元化逻辑持续发酵，但下一波上行或需新的宏观催化剂。

　　美联储加息预期升温、油价持续上涨，多重逆风之下，金价仍顽强走高，美元走软成为关键推手。

　　现货黄金周二亚市盘中最高涨0.7%，触及每盎司4435美元，抹去前一交易日跌幅。日元兑美元汇率逼近年内高位，带动美元指数走软，令以美元计价的黄金对海外买家吸引力上升。与此同时，美伊冲突再度激化，布伦特原油价格逼近每桶100美元，交易员目前定价美联储最早于下周加息的概率约为60%，金价涨势由此受到制约。

　　本周稍晚公布的美国消费者价格数据将成为关键变量，市场将借此研判美联储9月14日至15日议息会议的政策走向。多家大型资产管理机构近期已重建黄金持仓，押注金价中期仍有上行空间。

　　美元走软提供直接支撑

　　驱动此次金价反弹的核心因素，

　　

日元兑美元汇率正逼近年内最强水平，延续上周以来的升势——市场对日本央行将加息的预期持续升温，推动这一走势。黄金通常与美元呈反向联动，美元走软令以美元计价的黄金在国际买家眼中更具竞争力。

　　现货白银同步上涨1%，报每盎司66.88美元；铂金和钯金亦有所上行。

　　油价与加息预期构成双重压力

　　尽管金价走高，上行空间仍受到两大因素明显压制。

　　其一，

霍尔木兹海峡局势紧张持续扰动能源流通，布伦特原油价格随之攀升，逼近每桶100美元关口。油价上涨强化了市场对通胀持续的担忧。

　　其二，

交易员目前将美联储下周加息的概率定价在约60%。收紧货币政策通常对无息资产黄金构成压力，因为利率上升会提高持有黄金的机会成本。

　　华侨银行策略师Christopher Wong表示：“油价上涨令通胀隐忧持续发酵，本周美国PPI和CPI数据将是判断收益率能否进一步走高或出现回落的关键。”

　　CPI数据成本周最大悬念

　　本周晚些时候公布的美国消费者价格指数（CPI）数据，将为市场评估美联储9月14日至15日议息会议的决策提供重要参考。

　　若通胀数据超预期，将进一步强化加息押注，对金价形成压制；反之，若数据低于预期，则可能减轻货币政策收紧的预期，为金价打开上行空间。

　　中期多头逻辑未变，新催化剂待现

　　短期波动之外，不少投资者仍对黄金中期走势持建设性看法。

　　黄金自7月在每盎司约4000美元附近触底反弹后，已在4400美元一线两侧的相对窄幅区间内整固，市场情绪随美联储政策预期的反复变化而持续摇摆。此前驱动黄金于1月创下近5600美元历史高位的行情，背后是各国央行购金重启以及所谓“货币贬值交易”的兴起，这两大逻辑近期再度受到关注。全球部分最大资产管理机构已于近几周重建黄金持仓。

　　Christopher Wong表示：“从中期来看，我们对黄金仍持积极态度，更广泛的投资者参与、央行需求，以及持续存在的财政公信力与美元多元化担忧，均构成支撑。但经历8月的强劲反弹之后，我们认为黄金下一波上行可能需要新的宏观催化剂来驱动。”

责任编辑：朱赫楠