日元升至逾半年新高，利率前景转向驱动汇率逆转

⑴ 日元周一在亚洲时段延续反弹，兑美元升至2月下旬以来最强日内水平，一度触及约154.04，美元在假期淡静交投中承压走软，尾盘跌幅收窄至约1.2%报154.38附近。⑵ 穆迪分析经济学家Stefan Angrick指出，市场对日本央行将继续加息的预期已经明确，日元重新获得投资者青睐，而美日利差收窄的前景正在削弱套息交易的吸引力。⑶ 市场共识倾向于本月日央行收紧政策，部分投资者甚至开始押注更大幅度的加息行动，但Angrick认为单次50个基点的激进调整可能性不高，央行不希望因紧缩过快而引发经济衰退。⑷ 美联储方面，沃什鹰派讲话与沃勒偏鸽表态交替出现，令美元利率路径面临重估，野村分析师预期日元本周可能进一步走强，前提是美联储倾向于9月跳过加息而日央行立场趋鹰。⑸ 后市关键在于美国CPI数据及日央行委员周四讲话，巴克莱认为近期涨势已抬升进一步升值的门槛，同时日元快速走高可能重新引发市场对当局干预的关注，尤其是在流动性偏薄的假期时段。