德银上调欧洲央行终端利率预期至2.75%，预计12月再加息25个基点

(1) 德意志银行研究部门此前预计存款机制利率将在2.5%见顶（当前为2.25%），但现在认为该假设正面临挑战，主要因持续的地缘能源风险对通胀前景构成上行压力。(2) 基于此，该行预计欧洲央行将在9月加息的基础上，于12月再加息25个基点，将终端利率推升至2.75%。不过，欧元区劳动力市场仍相对疲软，迄今缺乏更广泛价格压力推动工资增长的证据。(3) 德银指出多种情景：若地缘紧张局势更快缓解或增长走弱，终端利率仍可能维持在2.5%；而若无更广泛的通胀压力传导，突破3%缺乏充分依据。欧洲央行定于9月10日公布利率决议，市场普遍预期届时将加息。