比特币到底有没有现实价值支撑？

美债破 40 万亿，挖矿能源老辩题再度升温。

撰文：Phil Haunhorst

编译：Saoirse，Foresight News

本周末，Peter Schiff 再度重启比特币价值背书的争议。他表示，挖矿过程消耗掉的能源，不会留下任何产物为比特币提供价值底座。

Jeff Swanson 作为「比特币至上主义者」（Bitcoin maximalist，特指极度信仰比特币，认为比特币是唯一有价值加密资产，否定其他公链、山寨币的群体。），此前公开宣称比特币是货币的未来。Peter Schiff 就此作出反驳，双方的论战，让加密圈最经典的「货币价值来源」之争再度回归大众视野。

Peter Schiff 驳斥比特币具备价值支撑的论点

Swanson 在最初发帖时提出了比特币的三大价值支柱，首要便是能源消耗，其次为固定发行机制与超高算力。

Schiff 直接否定了这套逻辑。他写道，能源在被矿工消耗的瞬间就彻底消散，不会留存任何东西维护网络。按照他的理解，挖矿行为是在消耗价值，而非储存价值。

这位黄金拥护者多年来一直坚持该观点：黄金被开采出土之后实物依然存续，但电力消耗完毕便不复存在。

当下行业现状也为他的观点提供了时机。由于不少算力运营商把电力资源转向人工智能业务，比特币全网算力已经连续数月下滑，今年也有大量矿工退出比特币网络。

不过 Schiff 全程并未提及比特币总量上限这一关键点。这就意味着，比特币价值支持者的论据，依旧只能依靠总量上限这个硬性规则，而非能源消耗。

已然失效的 39 万亿美元数据

Swanson 引用美国政府债务规模为 39 万亿美元，但美国财政部的公开数据与之相悖。财政部每日统计显示，美国未偿公共债务 8 月 18 日就突破 40 万亿美元，9 月 3 日已经达到 40.10 万亿美元。

2026 年美国国债突破 40 万亿美元折线图｜来源：BeInCrypto

这个数据偏差十分关键，Swanson 其余大部分论证都是建立在美债数据对比之上。8 月美债创下 40 万亿美元新高之后，美国的借贷规模依旧没有放缓。

Swanson 还将比特币的立论，和市场对美元发行机构的信心挂钩，但 Schiff 完全没有回应这一部分，只专门反驳了「能源赋予比特币价值」这一说法。

Schiff 此前态度曾有过微小松动。上个月他承认自己错过了比特币的上涨收益，但依旧坚持，比特币长期持有者的实际收益并没有他们对外宣称的那么可观。

本次交锋双方均没有做出让步。但只要美国债务再创新高，「比特币究竟有没有价值背书」这个问题就会重新被拿出来讨论。