美联储加息风险拖累市场情绪 债券跌势蔓延至新兴市场

智通财经APP获悉，随着市场对美联储本月加息可能性的担忧成为主导市场情绪的主要因素，盖过了中东冲突以及人工智能(AI)相关波动对市场情绪的影响，全球债券抛售蔓延至新兴市场——从南非到韩国、波兰，10年期政府债券收益率均出现上升。

其中，被视为新兴市场资产风向标的南非周二在主要新兴市场中领跌债券市场。数据显示，南非10年期国债收益率上涨9个基点至8.83%，创7月24日以来最高水平。韩国、印度尼西亚和拉脱维亚的类似期限债券收益率均上涨5个基点。

与此同时，摩根大通数据显示新兴市场美元债券风险溢价周一上升6个基点、达到235个基点。30个发展中国家主权发行人的信用违约掉期(CDS)价格则连续第四天上涨，创下4月以来持续时间最长的一轮上涨。

货币市场数据显示，市场目前认为美联储在9月16日将基准利率上调25个基点的概率接近70%。市场之所以如此定价，是因为美联储主席凯文·沃什上周在杰克逊霍尔央行年会上释放出了鹰派信号。沃什表示，美国通胀并未出现有意义的放缓，可能需要美联储采取行动。

自8月25日创下历史新高以来，新兴市场本币债券持续下跌。市场对通胀持续高企以及美联储立场偏鹰派的担忧，削弱了投资者对风险资产的兴趣。尽管AI股票的上涨行情仍在持续，而且投资者依然看好发展中国家的套利交易(carry trade)前景，但新兴市场本币债券仍然下跌。不过，有资产管理机构表示，全球投资者推动投资组合从美元计价资产中实现多元化，很快将再次吸引资金流入，从而为债券价格提供支撑。

悲观情绪也蔓延至外汇市场，大多数新兴市场货币均出现下跌。印度卢比和新台币小幅上涨，而韩元、匈牙利福林、马来西亚林吉特和以色列谢克尔则是表现较差的货币。

Macro Hive高级新兴市场策略师Simon Quijano-Evans在一份报告中写道：“新兴市场外汇仍处于相对价值模式，正在消化沃什上周五的言论。”“市场实际上正在替央行完成工作。那么，市场现在是否会开始预期，美联储等央行将再次买入债券?”

新兴市场股票则延续上涨势头。MSCI新兴市场股票基准指数周二上涨0.3%，此前该指数8月份创下2004年以来最大单月涨幅。台积电贡献了该指数涨幅的66%。英伟达向联发科投资35亿美元后——这是英伟达在美国以外进行的最大一笔直接投资，投资者对中国台湾AI企业的信心得到提振。

进入9月后，新债发行活动将重新活跃。沙特阿拉伯正在推销基准规模的美元计价伊斯兰债券，期限分别为5年期和10年期。巴基斯坦也举行了面向投资者的电话会议，为发行长期5年期和10年期债券做准备。以色列央行周二将迎来一次利率决策的艰难抉择，经济学家对于该央行是会连续第三次降息还是维持利率不变存在意见分歧。以色列政策制定者将力求在温和的通胀和强势的谢克尔——得益于以色列与伊朗之间的直接冲突目前暂告一段落——与可能在10月大选前积聚的财政压力之间取得平衡。