美债抛售风暴延续，10年期收益率突破4.75%创逾一年新高

⑴ 周一美国10年期国债收益率升破4.75%，触及2025年1月以来最高水平，油价持续走高强化了市场对美联储进一步加息的预期，成为压垮债市的最后一根稻草。⑵ 抛售潮蔓延至各期限品种，5年期收益率同步升至去年初以来高位，短端利率在美联储主席沃什上周杰克逊霍尔会议上释放偏鹰信号后已率先飙升，长端此次跟进令收益率曲线整体抬升。⑶ 美国总统特朗普当日表态将对伊朗袭击美军采取进一步打击行动，地缘局势升级叠加原油供应担忧，加剧了市场对通胀黏性的焦虑，债市空头情绪由此获得新动能。⑷ 30年期国债收益率盘中上行约5个基点至接近5.26%，但距8月中旬创下的多年高点仍有距离。美国财政部本月初宣布增加对该期限国债的回购操作以提振市价，此后长债收益率有所脱离极端高位。⑸ 近期美债抛售潮的核心逻辑已从单纯的经济韧性转向对财政赤字、能源冲击和货币政策路径的三重再定价，投资者正试图判断美联储为抑制价格压力究竟需将利率维持在高位多久。