市场观点：霍尔木兹海峡实际原油流通才是油价核心决定因素

⑴分析师指出，相比军事冲突升级，霍尔木兹海峡的实物原油流通情况，才是决定油价走向的关键变量。⑵当前海峡航运活动已经出现明显回落，油价双向大幅波动的风险显著抬升；倘若油轮通行维持、原油输送韧性尚可，地缘风险溢价有望快速消退。⑶分析师补充，一旦出现航道长期封锁、油轮遭袭、装货码头受扰等情形，油价定价逻辑将会发生根本性改变。⑷盘面数据：WTI近月原油期货上涨2.7%，报85.63美元每桶；布伦特近月原油期货同样上涨2.7%，报90.50美元每桶