白线本周前瞻｜非农、AI 财报与全球政策信号共同检验市场预期

编译：吴说区块链

核验截止：东八区 8 月 30 日——前瞻范围：东八区 8 月 31 日至 9 月 6 日

本周最值得关注的几个时间点：

9 月 1 日周二 22:00（UTC+8）｜美国 7 月 JOLTS + 8 月 ISM 制造业 PMI

两项数据将同时检验美国劳动力需求和制造业景气度。重点观察职位空缺、招聘率，以及 ISM 就业和价格分项是否同步走强，从而改变市场对 9 月利率路径的判断。

9 月 2 日周三 04:30（UTC+8）｜Dell Technologies Q2 FY2027 财报电话会

公司将在电话会前发布业绩，关注 AI 服务器订单、积压订单兑现、基础设施解决方案集团利润率，以及内存和供应链成本是否开始压缩盈利。

9 月 3 日周四 02:00（UTC+8）｜美联储褐皮书

褐皮书将提供各地区就业、工资、物价和企业需求的最新证据。市场将用这些信息判断经济放缓是否已经扩大，以及美联储在 9 月会议上继续收紧政策的空间。

9 月 3 日周四 05:00（UTC+8）｜Broadcom Q3 FY2026 财报电话会

重点观察定制 AI 加速器、AI 网络和相关芯片收入能否延续增长，以及新增订单、客户集中度、供应能力和后续指引能否继续支撑市场对 AI CapEx 的预期。

9 月 3 日周四 22:00（UTC+8）｜美国 8 月 ISM 服务业 PMI

服务业仍是美国就业和通胀压力的重要来源。就业、新订单和支付价格分项将帮助判断经济韧性是否仍然足以维持偏紧的利率环境。

9 月 4 日周五 20:30（UTC+8）｜美国 8 月非农就业报告

本周最重要的宏观数据，新增非农、失业率、平均时薪和前值修订将共同决定市场如何评估美国就业强度，并直接影响 9 月美联储会议前的利率预期。

此外，8 月 31 日至 9 月 1 日举行的 G20 财长和央行行长会议、9 月 1 日 17:00（UTC+8）公布的欧元区 8 月 CPI 初值和 7 月失业率，以及 9 月 3 日 20:30（UTC+8）的美联储理事 Waller 经济展望访谈也值得关注。G20 重点看汇率、全球经济失衡和数字资产政策，欧元区 CPI 与 Waller 表态则可能分别影响欧洲央行和美联储 9 月的利率预期。

一句话总结：

本周主要回答两个问题——美国就业、欧元区通胀和央行表态会否进一步推高全球利率预期，以及 Dell 与 Broadcom 的订单和指引能否证明 AI CapEx 仍在转化为收入与利润。