调查：加拿大央行料按兵不动至少一年 贸易不确定性压制加息空间

1. 最新调查显示，所有受访经济学家均预计，加拿大央行将在9月2日政策会议上将隔夜利率维持在2.25%不变，并至少在未来一年内保持该水平。自去年10月以来，政策制定者一直维持利率不变，以观察美伊战争对通胀和经济活动的影响，同时评估与其主要出口市场之间不断加剧的贸易紧张局势。2. 尽管加拿大7月通胀率已处于央行1%-3%目标区间的上限，但核心通胀保持稳定表明需求仍然疲弱。结合近期经济预计将出现复苏的情况，央行在加息前仍有等待观望的空间。调查显示，受访者预计加拿大隔夜利率将在今年余下时间及明年第三季度之前维持在2.25%不变，预计将在明年第四季度加息至2.50%，与7月调查结果一致。3. 此次调查是在加拿大总理卡尼8月22日退出最新一轮美加关税谈判并宣布报复性关税后进行的。加拿大帝国商业银行经济学家表示，“短期来看，对未来通胀的担忧大致被贸易紧张局势对经济增长构成的风险所抵消，这使加拿大央行得以维持观望立场。”4. 部分经济学家担心加元近期走弱可能带来额外通胀压力。BMO高级经济学家指出，“由于贸易谈判失败，加元已经走弱，这将带来更大的通胀影响。”不过多数经济学家认为，贸易战升级对经济的主要影响仍将体现在拖累GDP增长上，联邦政府的扶持措施将在一定程度上抵消冲击。5. 加拿大经济上季度按年率计算增长3.3%，在出口强劲和国内需求稳健的推动下从技术性衰退中强劲反弹。在给出预测的经济学家中，近一半预计加拿大央行将在2027年第二季度末前至少加息一次。道明证券宏观策略师表示，新关税措施在一定程度上抵消了近期较强的经济数据，但影响范围相对有限，仍可能允许央行明年加息