法巴：Meta(META.US)算力变现“钱景”可期，广告增长之外还有“云”想象

智通财经APP获悉，在与公司管理层会晤后，投资机构法国巴黎银行认为，Meta Platforms(META.US)的算力资产拥有可观的商业化变现空间。

分析师Nick Jones在给客户的报告中写道：“管理层认为，相比单纯售卖原始算力，AI智能能力商业化的经济效益要好得多。Meta只有在内部需求低于预期时，才会将算力用于云端服务部署，且此类合作将以短期或战略性项目为主。”

Jones进一步指出，鉴于前景明确的市场机遇，Meta正积极投资于多项AI项目，并持续扩充其算力规模。不过，管理层也意识到，受宏观政治环境影响，2028年及之后的供应端或将面临一定制约。

深入来看，Jones认为，Meta的核心广告业务仍将保持“持久”增长，而包括潜在云服务在内的其他收入来源，也将推动公司整体营收实现“稳健”上行。

“尽管资本支出可能在2027年前持续扩大，但我们相信，长远来看这些投入将催生充裕的营收，足以支撑其资本开支规模，”Jones补充道，“在成本管控的基础上，我们预计公司利润率将重回扩张轨道。”

Jones为Meta设定了855美元的目标价，并给予“跑赢大盘”评级。

上月有消息称，Meta正筹建云计算业务，旨在对外销售其富余算力。

Meta首席执行官马克·扎克伯格在今年5月的股东大会上曾向投资者表示，出售多余算力已在考虑之中。“这确实在讨论范围内，”扎克伯格表示。但他同时补充，Meta迄今尚未付诸行动，原因是公司认为自身仍对这些算力有实际需求。