TACO再度上演! 特朗普暂缓50%对加拿大关税 200亿美元商品暂避关税风暴

智通财经APP获悉，美国总统唐纳德·特朗普在当地时间周二深夜宣布，将原定于周三对加拿大商品生效的高达50%新关税暂停三天，并表示两国已经实质上达成协议。

这次最新公布的三天暂停加征50%关税具有典型的“特朗普TACO交易”特征——先以极限关税制造风险冲击，再在期限前通过协议或延期降温，但并不等于特朗普全面退让，因为协议细节及汽车关税仍未最终落地。

特朗普在“真实社交”平台发推文称，暂停加征关税“是基于加拿大和美国已经达成协议这一事实，目前只待相关文件最终敲定”。加拿大政府暂未立即发表评论或证实这一消息。

50%关税按下三天暂停键!200亿美元商品暂避关税风暴

特朗普还在社交媒体帖子中表示，Keystone XL输油管道“可能从坟墓中复活”。该项目在经历原住民团体和环保人士多年反对后，于2021年被时任美国总统乔·拜登取消。不过，特朗普并未提供具体细节。

特朗普发布上述消息前，已于周二下午与加拿大总理马克·卡尼通话，这是两人本周进行的第二次交谈;此前，双方已展开数周紧张而不透明的谈判。

两名熟悉谈判情况的行业消息人士早些时候表示，美国现行的汽车关税一直是双方近期多轮贸易谈判的症结之一。

美国拟议的新关税将覆盖价值约200亿美元的进口商品，而且无论加拿大商品是否符合《美国—墨西哥—加拿大协定》规定的优惠待遇条件，均将适用。此前，该协定使加拿大绝大部分产业免受美国早前关税措施的影响。

约200亿美元指原定从周三起被美国新征50%关税覆盖的加拿大进口商品总值，并非美加协议的采购额或协议金额;受影响领域可能包括木材、葡萄酒和乳制品等。

北美地区的贸易专家和行业官员们普遍表示，新关税可能导致木材、葡萄酒和乳制品等脆弱行业出现大规模失业和企业倒闭。他们还警告称，这场争端可能令更广泛的《美国—墨西哥—加拿大协定》谈判变得更加复杂。

“每年有价值数十亿美元的商品此前未受到影响，但现在面临遭受重大冲击的风险，”加拿大商会首席执行官坎迪斯·莱恩表示。“企业已经在走钢丝般的状态下坚持了一年多，推迟在加拿大招聘、投资和扩大业务。”她表示。

加拿大负责对美贸易事务的部长多米尼克·勒布朗和首席贸易谈判代表贾尼斯·沙雷特自上周以来一直在华盛顿参加谈判。

周一，加拿大官员与美国贸易代表杰米森·格里尔及商务部长霍华德·卢特尼克举行了近两个小时的会谈。

格里尔多次将加拿大针对美国最初关税采取的反制关税、部分省份拒绝销售美国酒类产品以及加拿大的乳制品供应管理制度列为美国不满的问题。

两名消息人士表示，主要症结之一是美国对加拿大汽车征收的关税。消息人士称，双方讨论了将美国依据“232条款”对加拿大汽车征收的关税由25%降至15%，并根据每辆汽车所含美国生产内容的比例进一步下调关税。特朗普所宣称协议的具体细节仍不清楚。

核算关税抵扣

争议的一个主要焦点是应如何计算基于产品成分的关税抵扣——特朗普所在的华盛顿方面要求只计算美国生产的内容，而加拿大则主张将包括加拿大和墨西哥零部件在内的全部北美生产内容纳入计算，消息人士表示。

周二早些时候，美国商务部发布了针对从加拿大和墨西哥出口汽车的制造商的新规，要求其认证产品目前所含美国生产内容的比例，以申请关税抵扣，并将这项复杂的认证工作由每年两次减少至每年一次。

不过，《联邦公报》发布的通知称，汽车制造商必须在9月30日前重新认证车辆所含美国生产内容的比例，才能在12月1日开始的新年度周期内申请关税抵扣。

一名加拿大政府消息人士上周表示，如果新关税正式生效，加拿大仍继续保留所有应对选项，包括由政府向受影响的国内产业提供支持，以及可能暂停双边贸易谈判;不过，该消息人士也表示，希望美国有意愿达成协议。

如期而至的TACO

这次特朗普在社交媒体突然公布的三天暂停加征50%关税，具有非常典型的“特朗普式TACO交易”特征——即率先以极限关税制造风险冲击，再在期限前通过协议或延期降温。但并不等于特朗普全面退让，因为协议细节及汽车关税仍未最终落地。

特朗普关于美加贸易协议的“TACO”，对全球股市属于短线利好，可降低贸易尾部风险并推动汽车、工业、原材料等周期板块及加拿大资产估值修复;但投资上更应将其视为“风险溢价暂时回落”，而非贸易战永久结束，市场追涨前仍需等待正式文件与关税执行细则。

华尔街愈发流行的交易策略——TACO(Trump Always Chickens Out / 特朗普总是临阵退缩)：诞生于2025年4月特朗普向全球发起史无前例“对等关税”战役的时期。当时交易员们押注要么美国政府收回关税威胁，要么即便落实也远不如特朗普所威胁的那么强硬且不足以大幅拖累美国经济扩张。

TACO一词由《金融时报》专栏作家所创造，用来描述特朗普于2025年4月2日“解放日”演讲后在关税问题上的反复摇摆，但最终他会选择退缩，股市也将大举反弹。当在一场记者会上被问及“TACO”时，特朗普勃然大怒，称该提问“恶毒”。

“TACO ”策略现已被交易员们广泛采用乃当前最热门交易策略，每当特朗普发出新的更加激进的关税威胁或者抛出其他的重大威胁引发市场暴跌时，全球股债市场的投资者们便押注他最终会退缩或者实际落地的政策较特朗普的口头威胁大幅削弱，进而选择在适当的低迷时机大举抄底，大举押注股票市场将在短期出现大举反弹。