韩国央行副行长卸任前放鹰：半导体行业工资上涨成通胀新推手，进一步加息可能性“很高”

智通财经APP获悉，在任期仅剩一周之际，韩国央行高级副行长柳相岱周二表示，除非出现极端冲击，否则央行进一步上调基准利率的可能性“很高”。他特别指出，随着半导体景气扩张，信息技术行业薪资上涨正转化为持久的物价上行压力。

柳相岱在首尔中区韩国央行总部举行的记者座谈会上作出了上述表述，他作为金融货币委员会委员的三年任期将于8月20日结束。当天他明确表示，当前推升物价的核心动力已从外部供给冲击转向国内需求端。

“令人担忧的是，IT部门的工资上涨正成为物价上升的压力来源，”柳相岱称，“物价上涨的幅度可能不会很大，但持续性将非常强。”这意味着消费者价格指数在较长时间内高于央行2%目标的局面难以轻易改变。

柳相岱阐释说，此前引发通胀的主要因素是国际油价等供给侧的冲击，而如今，韩国半导体的出口繁荣正带动收入增长，进而扩大消费需求，形成新一轮价格上升循环。他强调，与需求驱动的通胀相比，央行对中东地缘冲突等可能引发的供给冲击并不那么担忧，因为内需复苏本身就会产生渐进却持续的价格压力。

这一判断得到了最新数据的支持。韩国7月整体通胀率回落至2.8%，为三个月来最低，但核心通胀率却小幅升至2.6%，表明剔除能源和食品后，基础物价动能并未消退。第二季度国内生产总值环比增长0.6%，超出市场预期，而工作日调整后的7月出口同比飙升近70%，显示由人工智能(AI)全球热潮带动的芯片需求仍在强力拉动这一贸易依赖型经济体。

就在上月，韩国央行将基准利率上调25个基点至2.75%，这是该央行时隔三年半首次转向紧缩，并暗示大门继续敞开。当时央行行长申铉松称，未来数次会议都将是“现场讨论”的，不排除任何选项。眼下，多数市场人士已把目光投向8月27日的下一次议息会议，连续加息的可能性仍被普遍计入预期。

对于是否应在本月会议上再次加息，柳相岱透露了自己的决策思路。“如果我来参加8月的会议，会仔细审视出口通关数据和信用卡消费实绩，同时会结合央行更新的经济增长与物价展望进行判断。”他强调，由于货币政策必须具有前瞻性和预防性特征，决策者在检视增长与通胀前景后，有必要采取进一步举措。

在论及汇率和金融市场波动的影响时，柳相岱表示，这些因素并非利率决策的主要考量，但近期韩元汇率的企稳和股市的震荡为货币政策委员会提供了更为从容的决策空间。“股票市场波动性加大，汇率也趋于稳定，这使委员们在心理上能稍微放松一些，”他表示，“但从传统角度看，两者并不是决定性因素。真正关键的是经济增长能否持续。”他指出，委员会更重视的是核心通胀是否会继续维持高位、经济动能能否延续，以及金融稳定议题。

对于韩元走势，柳相岱评价道，尽管美元兑韩元汇率已从此前高位回落至1410韩元附近，但这一水平仍然“非常高”，通过推高进口成本持续给物价带来上行风险。他预计，受部分短期因素影响，韩元兑美元汇率不会快速下跌，但从大趋势来看，韩元有望进一步走强。背后支撑因素包括创纪录的贸易顺差和经常项目盈余，以及市场对韩美利差收窄的预期。他认为，随着时间推移，这些基本面力量将越来越主导汇市。