分析师看金价 | 4500美元有望？

独立分析师

基本面方面，本周影响国际金价的重要因素是美国7月消费者物价指数（CPI），这是检验非农爆冷是否代表通胀同步降温的试金石。市场预期存在分歧，若CPI继续回落，国际金价利好延续，有望进一步打开上行空间；若通胀回暖，加息预期重启，大概率深度回调至4200美元/盎司区间震荡 。

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从消息面来看，上周公布的美国7月非农就业报告彻底打乱了市场此前的运行节奏。美国劳工部数据显示，7月非农就业岗位不增反减，大幅减少2.3万个，远低于市场此前预期的增加8万个。受此影响，美联储加息预期骤然降温，美元指数同步走弱，叠加当前持续升温的地缘政治博弈与挥之不去的通胀忧虑，多重利好因素共同为国际黄金价格提供了强劲的上行支撑。

本周市场将重点关注即将公布的美国CPI数据，这份通胀报告将直接影响美联储后续的货币政策走向，也会成为左右国际黄金价格短期走势的关键变量。

招金精炼

国际金银价格迎来显著反弹，在维持长时间的横盘震荡后，短期利空出尽，资金面回暖，市场流动性改善。

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整体看，美国就业情况明显走弱，就业参与率下滑，通胀现状也未能达到美联储的理想水平，美国经济滑向滞胀的风险明显上升，长期美债收益率下滑成为刺激国际金价反弹的主要动力，此种趋势一旦确立，美联储加息概率更低，国际金价反弹则有望持续。

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本周核心关注两点：一是美国7月CPI数据（市场预期年率3.4%，前值3.5%），若通胀温和回落，加息预期将进一步降温，国际金价有望延续强势；二是地缘局势，如霍尔木兹海峡协议悬而未决，国际金价短期或仍有避险支撑。

编辑|焦扬  版式|焦扬  视觉|张宗伟