关键要点
- 由于伊朗在2026年7月8日暂停停火，黄金下跌1.6%，约为$4,110。
- 银价下跌4.3%，至$59.70，联邦公开市场委员会的会议记录显示美联储在加息问题上存在分歧。
- 美国劳工统计局报告了仅57,000个6月份的新增就业岗位，交易员们现在关注消费者物价指数（CPI）数据，以寻找下一个美联储的信号。
现货黄金在本周初接近每盎司$4,175。期货在周一涨至$4,215.50，此前劳动部报告称6月份仅新增了57,000个非农业就业岗位，远低于经济学家预期的约110,000个。劳工统计局还将4月和5月的就业总数合计下调了74,000个。失业率上升至4.2%。
交易员们将这一疲弱的就业数据解读为美联储可能接近降息的信号。美元对主要货币贬值。黄金和白银在假期缩短的一周中均有所上涨，白银触及每盎司$62.80，黄金交易则在$4,200以上。
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反弹未能持久。特朗普总统在7月8日表示与伊朗的脆弱停火已经结束。随后与霍尔木兹海峡航运相关的袭击再度发生，油价因担忧更大范围的中断而上涨。油价上涨推动了通胀预期上升，国债收益率也随之上升。
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黄金期货从开盘的$4,106.50跌至当天的最低点$4,032.50，跌幅接近2%。银价跌幅更大。期货收盘下跌4.55%，至$58.54，基于COMEX的数据。现货白银在交易期间短暂交易至每盎司$58。两天后，即7月10日，特朗普警告伊朗将采取更多军事行动。
特朗普在Truth Social上写道：“已经下达了命令，美国军方准备、愿意并能够在一年内，视情况延长，彻底摧毁伊朗的所有地区。”
联邦公开市场委员会（FOMC）在同一天发布了6月份的会议纪要。纪要显示委员会分裂，仍关注尚未完全降温的通胀。这使得市场定价在9月份加息的可能性接近50%，并在伊朗消息传出后进一步加大了对这两种金属的压力。
黄金和白银在7月9日反弹。黄金期货上涨1.43%，收于$4,140.80。白银上涨3.77%，达到约$60.75。交易员和经销商指出，实物购买，即实际金条和硬币的购买，而非纸面期货合约，是价格在$4,030至$4,080之间维持，而不是进一步下跌的原因。
包括迪拜、上海和印度在内的实物中心的溢价在下跌期间趋于坚挺，表明对金属本身的需求超过了期货市场的卖压。USAGOLD和Bullionvault的分析师将这一模式描述为在关键心理价位附近的寻求便宜货。
周五交易较为安静。黄金期货下滑约0.65%，收于$4,113.70，而白银下跌0.96%，至$60.17。周末交易保持稀薄，现货黄金在$4,108和$4,120之间收盘，现货白银则在$59.70至$59.75之间进入新的一周。
黄金本周收盘较7月5日的起点下跌1.3%至1.6%。白银则结束于接近$59.70，下降约4.3%。
银价波动大于黄金的两个方向，因为超过一半的银需求来自电子、太阳能电池板和电动车等工业用途，而不仅仅是投资。当增长担忧和通胀担忧同时上升时，如同伊朗新闻发布后，白银会遭受双重打击。
黄金与白银的比率，即购买一盎司黄金所需的白银盎司数，在7月8日的抛售期间扩大，并在周末稳定在67至70之间。更宽的比率意味着白银在相对基础上表现不如黄金。
黄金在$4,000至$4,100区域多次测试支撑而没有崩溃，实物购买被反复引用为市场下方的支撑。阻力出现在$4,150至$4,200之间，黄金接近但在周一早些时候的尖峰后未能突破该区间。
市场现在在关注下一个消费者物价指数（CPI）报告，以确认通胀的实际状况。这些数据将帮助交易员决定美联储在9月会议上是降息、加息还是不变。
中央银行的黄金购买成为一周以来的背景支撑，加上实物需求在与过去的抛售相比中限制了损失。黄金仍然从2026年早些时候超过$5,300的高点大幅下跌，但7月份的回调相较于更广泛的修正保持在较浅的层面。
目前，黄金和白银交易员正在定价两个相互竞争的力量。疲弱的劳动市场指向较低的利率和较高的金属价格。中东冲突的扩大指向更高的油价、更高的通胀和更高的债券收益率，这些都对黄金和白银不利。在其中一种力量明确胜出之前，这两种金属可能会在两者之间摇摆不定。
