关键要点
- 美国现货比特币ETF已连续八周出现资金流出，自五月以来超过65亿美元流出，而HYPE则保持韧性。
- 三只美国现货HYPE ETF为投资者提供可通过经纪商获得的Hyperliquid原生代币的敞口。
- Coinshares表示，Hyperliquid的代币经济学与投资者产生共鸣，因为平台费用支持系统性的HYPE回购。
加密货币市场因近期投资流量乏力而受到持续压力。Coinshares的高级研究助理卢克·诺兰在一份声明中对Bitcoin.com News表示，加密市场最近“几乎没有得到投资流量的帮助”，突显出主要数字资产投资产品持续面临压力。
他解释说，美国现货比特币ETF已连续八周出现资金流出，这是自推出以来的最长记录。自五月以来，这些基金的资金流出超过65亿美元，而以太坊ETF在同一期间也有所减弱。策略在这一周售出了3588 BTC，以资助优先股分配。
尽管面临这些逆风，他描述Hyperliquid依然保持韧性，并补充道：
“在这些严峻的市场条件下，Hyperliquid（HYPE）继续在其历史最高点附近交易。”
现在有三只现货ETF跟踪HYPE，这是Hyperliquid区块链的原生代币。Bitwise Hyperliquid ETF（BHYP）是首个推出的ETF，通过质押其持有的资产来产生收益。21Shares Hyperliquid ETF（THYP）跟踪FTSE Hyperliquid指数。Grayscale Hyperliquid Staking ETF（HYPG）是最新的基金，提供对HYPE的经纪访问。
根据SoSoValue和Farside Investors的基金追踪数据显示，资金流出在连续两个月内大幅增加。2026年5月，赎回总额约为24.3亿美元。这个数字在2026年6月激增，记录了月度净流出4.06亿美元。
根据Coinshares的数据，自2023年5月推出以来，专注于HYPE的ETF每周均录得资金流入。这些产品在2023年6月吸引了约1.61亿美元，使三只美国基金的管理资产总额达到约3.36亿美元。欧洲HYPE投资产品目前管理超过5500万美元。
尽管绝对数额相对较小，但该公司表示，当与Hyperliquid的市场资本化进行调整时，这些数字更为显著。“按市值调整，HYPE是迄今为止表现最强劲的加密ETF之一。与更广泛的加密市场相比，其相对强度依然明显，”这位研究助理详细指出，并表示：
“这是一个强烈的信号，表明Hyperliquid的代币经济学与投资者产生共鸣。利用99%的平台费用进行系统性HYPE回购创造了协议活动与代币需求之间的直接联系，赋予该资产一种在当前市场中脱颖而出的价值积累机制。”
尽管比特币和以太坊投资产品继续面临持续的资金流出，Hyperliquid的ETF流入表明投资者对其经济设计做出了不同的反应。这种力量是否持续，将取决于协议活动、投资者需求以及当前流入趋势是否与加密货币市场的更广泛条件同时持续。
