Spark：1 月下架 rsETH 资产曾引发 ETH 循环杠杆用户强烈不满，如今被证明策略审慎

Spark Protocol 协议策略负责人 monetsupply.eth在 X 平台发文表示，今年 1 月已下架 rsETH 等低使用率资产并持续收紧抵押品与功能范围，当时此举引发“ETH 循环杠杆”用户强烈不满。

此外，Spark 长期对 ETH 借贷市场设定较高的最高利率上限，在过去一年将部分业务与收入让渡给某交易所（其 ETH 借款利率一度降至 10%或以下），但在当前市场出现危机的环境下，这一策略被证明更为审慎，目前 SparkLend 仍保持充足的 ETH 提取流动性，而某交易所在以太坊主网及 Arbitrum、Base 等多链市场已出现流动性紧张甚至“锁死”情况。

monetsupply.eth 进一步警示，由于 ETH 是核心抵押资产，当市场利用率达到 100%时，抵押品清算将无法正常执行，流动性枯竭不仅影响存款人体验，还可能构成系统性风险。在当前某交易所流动性不足的情况下，若 ETH 价格下跌 15%-20%或将导致显著坏账累积（叠加 rsETH 事件潜在影响）。