泡泡玛特电话会：今年营收 300 亿很轻松，净利润率在 35% 左右，本周发布迷你版 LABUBU

迷你版 LABUBU 可以「挂在手机上」，有望成为下个超级爆款；现在毛绒产品一个月的产能是去年同期的十倍以上。泡泡玛特大涨近 7%，股价站上 300 港元，创历史新高。

撰文：李笑寅

来源：华尔街见闻

最新财报显示，泡泡玛特上半年净利大增 400%，毛绒产品收入同比增长 1276.2%，一跃成为最大品类。THE MONSTERS（核心为 LABUBU）收入 48.1 亿元，占总收入的 34.7%，相比去年同期实现了大幅提升。

在 8 月 20 日上午的业绩直播会上，泡泡玛特创始人、董事长兼 CEO 王宁表示，过去半年有很多「我们想象不到的惊喜」，LABUBU 已成世界级 IP。

针对业绩指引的提问，王宁表示，今年年初时还说非常有信心达成 50% 的整体增长，去年（营收）是 100 亿，今年希望能够做到 200 亿，但是现在感觉，今年应该 300 亿也很轻松，同时希望大家更关注健康度方面的指标。

管理层还预计，下半年公司净利润率将继续提升，今年净利润率将在 35% 左右。

周三港股盘中，泡泡玛特大涨近 7%，股价站上 300 港元，创历史新高，市值突破 4000 亿港元。

本周发布迷你版 LABUBU，有望成为下个超级爆款

王宁在会上阐释了 LABUBU 成为世界级 IP 背后的商业意义。他举例称，米老鼠、火影忍者、Hello Kitty 等超级 IP 如今的讨论度并不高，但商业价值仍然很高，这是 LABUBU 希望实现的目标。

王宁称，今年 LABUBU 新品相对比较克制，没有过度消耗这个 IP，现有需求很大，未来会有很大的价值。他还「剧透」称，本周将发布迷你版 LABUBU，可以「挂在手机上」，有望成为下个超级爆款。

王宁还表示，并不觉得单一 IP 占公司营收比例过大不健康，更多原创 IP 可以证明我们是一家相对健康的平台化 IP。

月产能较去年激增 10 倍，下半年面临较大挑战

泡泡玛特首席运营官在会上表示，在 LABUBU 如此火爆的情况下，其销售收入也只占了 35% 左右，坦白说，我们下半年的产能确实面临了比较大的挑战。

公司副总裁袁俊杰在会上介绍，现在毛绒产品一个月的产能是去年同期的十倍以上。提升产能方面，从技术角度来讲，精益生产自动化是法宝。

公司首席运营官司德补充称，目前毛绒产品的市场需求过于庞大，因此目前整个阶段仍处于产能快速扩张的阶段，公司目前的核心战略是首先最大化生产能力。

海外市场仍有很大空间，接下来每周平均新开三家店

值得注意的是，上半年，泡泡玛特的海外市场成为最大亮点——销售额同比增长 440%，贡献总营收约 50%，单店效益达国内 4 倍。

王宁对此表示，海外市场增长比想象中更快，对其非常有信心，包括德国、墨西哥等很多国家的市场才「刚刚开始」。

管理层透露，公司还正在探索中东、中欧及中南美等新兴市场，今年下半年，将保持每周平均开三家店的频率。