观点：美 SEC 明确表示 Solana 为证券，ETF 通过或需等待监管层换届

投资管理公司 VanEck 已申请推出一只 Solana ETF，追踪 Solana 原生代币的价格。许多分析师表示，在美国证券交易委员会（SEC）最近为基于以太坊的 ETF 开了绿灯之后，市场申请 Solana ETF 是不可避免的，但很少有人怀疑它会在第一时间取得成功。

投资公司 Dragonfly Capital 的合伙人 Haseeb Qureshi 称：“这是不可能完成的，我怀疑 VanEck 是在积累商誉，并为未来启动奠定基础。”“但 SEC 明确表示，他们认为 SOL 是一种证券。本届政府不会在这件事上让步。”彭博情报（Bloomberg Intelligence）的 ETF 专家 James Seyffart 也对此表示赞同，他在 X 上表示，该基金“只有在白宫和 SEC 有新管理层的情况下，才有机会在 2025 年的某个时候推出。”

SOL ETF 面临的最大法律障碍是 SEC 的执法部门明确表示 SOL 是一种未注册的证券。值得注意的是，这发生在一年前，当时该机构起诉币安在 Solana 和其他 11 种加密货币中拥有市场。SEC 的这一意见是基于 20 世纪 30 年代初通过的证券法和豪伊测试，该测试决定了何种情形构成“证券投资”。从本质上讲，如果一个人将资金投资于一个普通企业，并期望从他人的劳动中获利，SEC 可以宣布该资产为证券。