Thâm hụt ngân sách năm tài khóa 2026 của Mỹ là 1,99 nghìn tỷ USD, tăng 12%, chi phí lãi suất đạt mức kỷ lục
Chi tiêu của Mỹ trong năm tài khóa 2026 tăng 6% lên 7,4 nghìn tỷ USD, trong khi thu nhập tăng 3% lên 5,4 nghìn tỷ USD, dẫn đến thâm hụt ngân sách tiếp tục nới rộng. Chi phí lãi ròng tăng thêm 81,4 tỷ USD lên 1,05 nghìn tỷ USD, đạt mức cao kỷ lục. Đạo luật giảm thuế thời Trump khiến doanh thu thuế thu nhập doanh nghiệp giảm hơn 70 tỷ USD. Bessonette coi việc hoàn thuế nhập khẩu là một trong những yếu tố chính gây tăng thâm hụt. IMF, Ngân hàng Trung ương châu Âu và CBO đồng loạt đặt nghi vấn về logic "tăng trưởng để giảm thâm hụt".
Thâm hụt ngân sách liên bang của Mỹ tiếp tục mở rộng vào năm tài khóa 2026, duy trì ở mức khoảng 2 nghìn tỷ USD trong bốn năm liên tiếp, gánh nặng nợ ngày càng gia tăng, khiến thị trường khó xóa bỏ lo ngại về tính bền vững tài khóa của Mỹ.
Bộ Tài chính Mỹ công bố dữ liệu vào thứ Sáu cho thấy, tính đến tháng 9, thâm hụt ngân sách liên bang năm tài khóa 2026 đã tăng lên 1,99 nghìn tỷ USD, tăng khoảng 12% so với mức 1,78 nghìn tỷ USD của năm tài khóa trước. Chi tiêu tăng khoảng 6% lên 7,4 nghìn tỷ USD, thu nhập tăng khoảng 3% lên 5,4 nghìn tỷ USD, khoảng cách thu chi tiếp tục mở rộng.
Chi phí lãi suất lần đầu tiên vượt mốc 1 nghìn tỷ USD, chi phí lãi suất ròng tăng thêm 81,4 tỷ USD lên 1,05 nghìn tỷ USD, đạt mức cao kỷ lục, trở thành yếu tố quan trọng thúc đẩy thâm hụt năm nay.
Ngoài ra, đạo luật giảm thuế năm 2025 của chính phủ Trump khiến thu nhập thuế doanh nghiệp giảm hơn 70 tỷ USD, làm suy yếu thêm nền tảng thu ngân sách.
Bộ trưởng Tài chính Besant đã liệt kê hoàn thuế nhập khẩu là một trong những yếu tố chính mở rộng thâm hụt, xuất phát từ phán quyết của Tòa án Tối cao tháng 2 năm nay về việc bãi bỏ phần lớn các biện pháp tăng thuế trong nhiệm kỳ thứ hai của Trump.
Ngày thứ Sáu, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đi ngang, biến động chưa tới 1 điểm cơ bản.
Thâm hụt chiếm 6% GDP, chi phí lãi suất ròng đứng trong top 3 khoản chi lớn nhất của chính phủ
Thâm hụt năm tài khóa 2026 chiếm khoảng 6% tổng sản phẩm quốc nội (GDP), tỷ lệ này khá cao trong bối cảnh thị trường lao động hiện tại vẫn khá khỏe mạnh. Đây cũng là năm thứ tư liên tiếp thâm hụt liên bang của Mỹ giữ ở mức khoảng 2 nghìn tỷ USD.
Xét về cấu trúc chi tiêu, chi phí an sinh xã hội vẫn là khoản chi đơn lẻ lớn nhất, năm nay tăng thêm 86,4 tỷ USD lên 1,67 nghìn tỷ USD; chi phí bảo hiểm y tế tăng 76 tỷ USD lên 1,07 nghìn tỷ USD; chi phí lãi suất ròng đạt 1,05 nghìn tỷ USD, đứng trong top 3 khoản chi lớn nhất của chính phủ.
Đáng chú ý, thâm hụt năm tài khóa trước (năm 2025) về mặt danh nghĩa đã thu hẹp, nhưng chủ yếu do một xử lý kế toán—Đạo luật giảm thuế của Đảng Cộng hòa năm 2025 siết chặt hạn chế liên quan đến vay nợ sinh viên, Bộ Tài chính tính khoản này vào mục chi tiêu giảm trong năm, chứ không phải là cải thiện tài khóa thực sự.
Chính sách giảm thuế và thuế nhập khẩu tác động kép đến thu nhập
Đạo luật giảm thuế do chính phủ Trump ký năm 2025 đã gây ảnh hưởng rõ rệt đến thu ngân sách năm nay.
Thu nhập thuế cá nhân tăng thêm 189 tỷ USD, nhưng thuế doanh nghiệp giảm hơn 70 tỷ USD, nguyên nhân là đạo luật này duy trì nhiều điều khoản giảm thuế và bổ sung các khoản khấu trừ mới cho doanh nghiệp, hai yếu tố này cộng lại làm hiệu quả tăng thu thực tế giảm đáng kể.
Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng mạnh trong năm nay cùng với cơ sở nợ chính phủ ngày càng lớn khiến chi phí lãi suất trở thành yếu tố chính thúc đẩy thâm hụt năm tài khóa 2026. Tháng trước, dư nợ công của Mỹ đã vượt mốc 40 nghìn tỷ USD, mức cao kỷ lục mới.
Về chính sách thuế nhập khẩu, phán quyết của Tòa án Tối cao tháng 2 đã khiến nhiều biện pháp tăng thuế trước đó mất hiệu lực, Bộ Tài chính phải hoàn thuế cho các bên liên quan, càng tạo thêm áp lực cho chi ngân sách. Hiện tại, chính phủ Trump đang xây dựng lại hệ thống thuế nhập khẩu bằng con đường lập pháp.
IMF, ECB, CBO nghi ngờ luận điểm "tăng trưởng giải quyết thâm hụt"
Besant kiên định cho rằng Mỹ có thể chủ yếu dựa vào tăng trưởng kinh tế liên tục với tốc độ nhanh để kéo giảm đường cong nợ, đồng thời xem AI là động lực quan trọng nâng cao năng suất. Tuy nhiên, quan điểm này bị nhiều bên nghi ngờ.
Chủ tịch Quỹ Tiền tệ Quốc tế Kristalina Georgieva ngày 14 tháng 10 phát biểu: "Tăng trưởng chắc chắn có ích, nhưng chỉ riêng tăng trưởng là không thể triển khai đủ nhanh các điều chỉnh tài khóa cần thiết." Trước đó, cố vấn của Besant, người mới được bổ nhiệm là David Zervos, trong cuộc phỏng vấn với CNBC đã phản bác dự báo của IMF là "hoàn toàn sai lệch".
Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu Lagarde cùng ngày cũng tuyên bố Mỹ cần "nghiêm túc đối phó thâm hụt" trong tình trạng này.
Giám đốc Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO) Phillip Swagel ngày 8 tháng 10 cho biết chỉ dựa vào tăng trưởng kinh tế để ổn định mức nợ của Mỹ là "không đáng tin cậy". CBO tháng 2 năm nay từng cảnh báo nếu giữ đà này, tỷ lệ nợ trên GDP của Mỹ sẽ vượt mức kỷ lục 106% sau Thế chiến II vào trước năm 2030.
Biến số chính trị làm tăng tính bất định trong tài khóa
Dù Besant hứa sẽ trình phương án tích hợp tài khóa, bản thân Trump liên tục phát tín hiệu mở rộng chi ngân sách, khiến triển vọng càng thêm bất định.
Trump kêu gọi tăng thêm gần 500 tỷ USD cho chi tiêu quốc phòng và hứa nếu Đảng Cộng hòa giữ quyền kiểm soát cả hai viện trong cuộc bầu cử giữa kỳ tháng tới, sẽ phát cho mỗi công dân Mỹ một tấm séc trị giá 5.000 USD.
Besant cho biết nếu Đảng Cộng hòa mất quyền kiểm soát bất kỳ viện nào trong cuộc bầu cử giữa kỳ, ông có thể trình kế hoạch tích hợp tài khóa trong giai đoạn Quốc hội "vịt què".
Tuy nhiên, sự bất định của nghị trình chính trị khiến thời gian và mức độ thực hiện cam kết này đều khó dự đoán, đồng thời tiếp tục đặt ra thách thức cho thị trường trái phiếu khi định giá đường đi tài khóa trung và dài hạn của Mỹ.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Sự phân hóa nguy hiểm nhất của chứng khoán Mỹ: cổ phiếu thông thường đã giảm mạnh, các ông lớn AI còn có thể trụ vững bao lâu?
Điều kiện tài chính đã thắt chặt đáng kể, gây tác động mạnh đến cổ phiếu phổ thông trên thị trường chứng khoán Mỹ, với giá trị trung vị của các cổ phiếu trong S&P 500 giảm 15% so với mức đỉnh. Phần thưởng rủi ro cổ phiếu đã tụt xuống dưới mức 0. Lợi suất trái phiếu Mỹ và giá dầu tăng đã đẩy chỉ số điều kiện tài chính lên cao, khiến độ rộng thị trường suy giảm nghiêm trọng dù chỉ số tổng thể vẫn ổn định. Thị trường ngày càng phân hóa, việc cổ phiếu phổ thông phục hồi hoặc chỉ số điều chỉnh giảm trở thành điểm then chốt gây lo ngại.
Phố Wall đặt giá cho cuộc bầu cử giữa kỳ: Yếu tố Đảng Dân chủ tăng vọt 20%, thị trường chung lại rơi vào "vùng mù"
Yếu tố "Đảng Dân chủ" do JPMorgan xây dựng đã tăng khoảng 20% kể từ tháng 8, trong khi S&P 500 chỉ tăng 2,6% cùng kỳ. Các nền tảng dự đoán cho thấy xác suất Đảng Dân chủ quét sạch cả hai viện đã tăng vọt từ 23% hồi tháng 8 lên 64%. Dữ liệu lịch sử của Goldman Sachs cho thấy xác suất này trung bình giảm khoảng 5 điểm phần trăm trước ngày bầu cử. Các tổ chức có quan điểm trái ngược rõ rệt: JPMorgan khuyến nghị mua vào khi giá giảm, còn Bank of America cảnh báo rằng chiến thắng toàn diện của Đảng Dân chủ có thể khiến thị trường chứng khoán giảm hơn 10%.
Apple cho biết nhu cầu đối với iPhone Duo là "phi thường", chỉ trong vài phút mở bán trước đã hết hàng, giao hàng bị dời đến tháng 1 năm sau
Chỉ sau vài phút mở bán đặt trước chiếc điện thoại màn hình gập đầu tiên của Apple - iPhone Duo, thời gian giao hàng đã bị lùi đến cuối tháng 1 năm sau, với tất cả màu sắc và cấu hình lưu trữ đều bị ảnh hưởng. Các nhà phân tích của Bloomberg Intelligence đã nâng kỳ vọng doanh số bán hàng, cho rằng doanh số có thể vượt qua mục tiêu 14 triệu chiếc và 28 tỷ USD. Giá cổ phiếu Apple tăng nhẹ 0,43% vào thứ Sáu.
Giá tiền điện tử
Thêm
