"Niềm tin vào Coca-Cola" không bao giờ lỗi thời! KFC Mỹ chia tay Pepsi để đón nhận Coca-Cola (KO.US), đầu tư "buồn tẻ" kiểu Buffett trở lại dưới ánh đèn sân khấu

Ứng dụng tài chính thông minh Vietnam Finance News cho biết, gã khổng lồ toàn cầu trong ngành sản xuất đồ uống - Coca-Cola (KO.US) - đã ghi nhận cổ phiếu lập đỉnh mới trong phiên đóng cửa của thị trường chứng khoán Mỹ vào thứ Năm, khi nhóm cổ phiếu công nghệ toàn cầu, đặc biệt là ngành bán dẫn và tính toán AI rộng đang liên tục giảm điểm, giá cổ phiếu của Coca-Cola lại tăng ngược chiều lập đỉnh mới. Cũng trong ngày thứ Năm, KFC đã thông báo đổi nhà cung cấp nước ngọt cho cửa hàng ở Mỹ từ Pepsi sang Coca-Cola, kết thúc mối quan hệ hợp tác kéo dài gần 40 năm. Động thái mới nhất này được xem là "ngọn lửa thần tài" tiếp sức cho giá cổ phiếu Coca-Cola tăng phá đỉnh lịch sử.

Được biết, việc chuyển đổi nhà cung cấp nước uống của KFC tại thị trường Mỹ sẽ bắt đầu vào tháng 1/2027 và dự kiến sẽ phủ khắp toàn bộ các nhà hàng KFC tại Mỹ vào mùa xuân cùng năm. Đối với KFC với 3.718 cửa hàng tại Mỹ, đây là một phần trong quá trình nâng cấp menu và trải nghiệm tiêu dùng; còn với Coca-Cola, đây là bước tiến mới trong việc tiếp tục mở rộng điểm tiếp xúc tiêu dùng nhà hàng của thương hiệu trưởng thành này.

Trong phiên giao dịch ngày thứ Năm, giá cổ phiếu Coca-Cola tăng lên mức cao lịch sử 94,10 USD, kết phiên tăng 0,24%, đạt 92 USD, đánh dấu chuỗi 6 phiên tăng liên tiếp; tính đến thứ Năm tuần này, cổ phiếu đã tăng khoảng 4,49%, từ tháng 10 đến nay tăng 6,88%, và mức tăng lên đến 31,60% trong năm nay. Đà tăng mạnh mẽ này đã kéo dài nhiều phiên, được coi là "vượt qua" những biến động dữ dội của ngành bán dẫn và AI toàn cầu, giao dịch hợp tác với KFC diễn ra đúng thời điểm tài sản chất lượng trở lại được ưa chuộng và có thể coi là một tin tức cơ bản lớn thúc đẩy kênh tăng giá cổ phiếu.

"Khi thị trường chứng khoán Hàn Quốc - được coi là chỉ báo xu hướng sức mạnh AI - lặp lại nhiều đợt giảm mạnh, chỉ số bán dẫn Philadelphia của Mỹ rơi vào vùng điều chỉnh kỹ thuật, cùng với sự hạ nhiệt của các giao dịch động lực liên quan đến AI bán dẫn toàn cầu, dòng vốn đang chuyển từ nhóm cổ phiếu beta sức mạnh AI sử dụng đòn bẩy cao sang các cổ phiếu chất lượng áp lực thấp - tức chính là phong cách đầu tư 'nhàm chán' của Warren Buffett. Lực lượng dẫn đầu thị trường có khả năng lan tỏa từ bán dẫn sang những tài sản phòng thủ như tiêu dùng, chu kỳ, y tế, và tài chính lớn tiềm năng alpha ở vòng tiếp theo - mà Coca-Cola chính là đại diện xuất sắc trong nhóm tài sản phòng thủ này."

Trong khi giá cổ phiếu Coca-Cola lập đỉnh mới, nhóm cổ phiếu công nghệ tại các thị trường chứng khoán toàn cầu lại toàn cảnh khác: chỉ số bán dẫn Philadelphia ngày 15/10 giảm 0,88%, chuỗi giảm liên tục 7 phiên với mức rút lui tổng cộng 12,38%, rơi vào vùng điều chỉnh kỹ thuật, tuần này giảm 7,88%; Nasdaq 100 giảm 3,07% trong tuần này, mức giảm so với đỉnh tháng chưa chạm ngưỡng điều chỉnh kỹ thuật 10%. Chỉ số KOSPI của Hàn Quốc - được coi là chỉ báo chip nhớ toàn cầu - giảm mạnh 7,57% trong ngày, chuỗi giảm liên tục 7 phiên, chạm đáy 6 tháng. Kỳ vọng Fed tiếp tục tăng lãi suất mạnh do lạm phát, lãi suất Trái phiếu 10 năm của Mỹ tăng mạnh gây áp lực huy động vốn cho cơ sở hạ tầng AI cùng hoài nghi về lợi nhuận vốn đang làm giảm độ chấp nhận định giá cao của các nhà đầu tư với chủ đề giao dịch AI vốn đã rất đông đảo và sử dụng đòn bẩy cao.

Bốn mươi năm hợp tác kết thúc! KFC Mỹ chuyển sang hợp tác với Coca-Cola

Báo chí trích dẫn nguồn tin từ người trong cuộc cho biết, chuỗi cửa hàng thức ăn nhanh KFC (thuộc tập đoàn Yum Brands) vào ngày thứ Năm đã ký hợp đồng với Coca-Cola (KO.US) trở thành đối tác cung cấp đồ uống cho các cửa hàng KFC tại Mỹ, đồng nghĩa với việc KFC Mỹ kết thúc mối quan hệ hợp tác kéo dài khoảng 40 năm với Pepsi (PEP.US).

KFC sở hữu 3.718 cửa hàng tại Mỹ. Việc mất hợp đồng cung cấp nước uống này có thể khiến Pepsi - đang nỗ lực cải thiện doanh số nước ngọt tại Mỹ - gặp trở ngại; đồng thời, mảng bánh snack của Pepsi đối mặt với thử thách từ giá cao và chuyển dịch của người tiêu dùng sang các lựa chọn lành mạnh hơn.

Chi phí gia tăng cũng khiến CEO Pepsi là Ramon Laguarta lo lắng hơn. Ông từng cho biết hồi đầu tháng, tốc độ phục hồi tăng trưởng và biên lợi nhuận đang chậm hơn so với kế hoạch ban đầu.

Hợp tác giữa hai bên bắt đầu từ khi Pepsi mua lại KFC, thời điểm đó Pepsi muốn mở rộng kinh doanh thực phẩm và snack. Dù sau đó đến năm 1997, Pepsi tách KFC ra khỏi tập đoàn của mình, nhưng vẫn tiếp tục là đối tác cung cấp đồ uống cho công ty mẹ Yum Brands.

Chuyên gia chiến lược thị trường trưởng Jay Woods của Freedom Capital Markets cho biết: "Điều này thực sự có hại cho hình ảnh của Pepsi... mất đi một đối tác thương hiệu nổi tiếng như vậy sẽ khiến bên ngoài có ấn tượng xấu. Xét về trực giác thị trường, đây có thể trở thành 'giọt nước tràn ly' đối với Pepsi."

Ông cũng cho biết trong bài phỏng vấn: "Việc hai ông lớn của cùng ngành có sự phân hóa tình cảnh rõ rệt là điều rất hiếm." Freedom Capital Markets đang sở hữu cổ phiếu Coca-Cola.

Pepsi cũng đang đối mặt với sự giám sát khắt khe từ nhà đầu tư tích cực - Elliott Investment Management, một trong các tập đoàn đầu tư lớn của phố Wall. Năm ngoái, Elliott tiết lộ nắm giữ cổ phần Pepsi và yêu cầu bán các tài sản hoạt động kém, cải thiện kinh doanh bắc Mỹ.

Người phát ngôn của Pepsi cho biết, Yum Brands và Pepsi vừa ký hợp đồng mới bao phủ các cửa hàng Taco Bell và các cửa hàng KFC quốc tế. Thỏa thuận với Taco Bell có thời hạn 10 năm.

Pepsi còn ký hợp đồng cung cấp đồ uống cho chuỗi sandwich Subway và Jersey Mike’s Subs (JMKE.N). Công ty cũng cung cấp nước ngọt cho Pizza Hut. Pizza Hut vừa tách khỏi hệ thống Yum Brands và vào năm 2011 đã đổi nhà cung cấp nước uống từ Coca-Cola sang Pepsi.

Năm 2012, sau khi hợp tác 5 năm với chuỗi bánh donut Dunkin, Pepsi mất hợp đồng này và Coca-Cola đã tiếp quản.

Công ty cho biết đến mùa xuân năm 2027, sản phẩm Coca-Cola sẽ có mặt tại các nhà hàng KFC ở Mỹ. Hai bên không tiết lộ chi tiết tài chính của hợp đồng hợp tác.

Coca-Cola từ lâu đã là đối tác cung cấp nước uống cho các chuỗi tiêu dùng lớn nhất Mỹ - McDonald’s (MCD.US) và Wendy’s (WEN.US).

Đầu tư "nhàm chán" kiểu Buffett trở nên hấp dẫn—thị trường bắt đầu trả giá cho khả năng biến tiền mặt

Sự trở lại của yếu tố chất lượng đã thể hiện rõ qua lợi suất tương đối quan sát được. Theo thống kê từ The Market Ear và bàn giao dịch Goldman Sachs, chỉ số cặp chất lượng trung lập ngành GSP1QUAL tăng 20% trong ba tháng qua, lập đỉnh 12 tháng, với biến động ghi nhận khoảng 13% trong cùng kỳ; ghép đôi chiến lược long chất lượng và short động lực đạt lợi suất 55% trong năm. Đây là lợi suất từ chiến lược long-short, phản ánh khoảng cách hiệu suất giữa các doanh nghiệp lợi nhuận chất lượng và nhóm động lực đông đúc. Thị trường đang đánh giá lại: doanh nghiệp có liên tục tạo ra lợi nhuận và liệu lợi nhuận đó có chuyển thành tiền mặt thực tế cho cổ đông không.

Sự thay đổi này có cơ sở cơ chế tài chính rõ ràng. Xây dựng trung tâm dữ liệu phải chi trả trước ngày càng nhiều chi phí cho chip AI, chip lưu trữ, điện, thiết bị mạng hiệu suất cao, liên kết quang trung tâm dữ liệu… chi phí này ngày càng đắt đỏ, thu nhập thực được trả lại phụ thuộc vào giao hàng, số lượng khách hàng sử dụng và tỷ lệ khai thác; chi phí huy động vốn hoặc chênh lệch tín dụng tăng sẽ thu hẹp thêm không gian sai số dự án.

Trong khi đó, các doanh nghiệp có nhu cầu ổn định, tỷ suất lợi nhuận lâu dài cao, ít phụ thuộc vào tái tài trợ dễ dàng duy trì đầu tư và chi trả cổ tức nhờ dòng tiền kinh doanh mạnh liên tục. Tuy vậy, loại đầu tư 'nhàm chán' kiểu Buffett, thiếu sức tăng trưởng bùng nổ như Nvidia, AMD, Micron gần đây lại là xu hướng đầu tư quét qua toàn cầu. Một phần vốn phố Wall đang dịch chuyển từ beta mở rộng sức mạnh đòn bẩy và động lực đông đúc sang chất lượng dòng tiền, bản chất là giảm phụ thuộc vào môi trường tài trợ tương lai. Điều này cũng phù hợp với tiêu chí đầu tư chất lượng: chú trọng vào sự ổn định lợi nhuận, tỷ suất sinh lợi vốn và sức bền bảng cân đối.

Lợi thế của Coca-Cola nằm chính tại giao điểm này: thương hiệu và kinh doanh chủ yếu ở trụ sở, mảng nước cốt và syrup, các đối tác đóng chai chịu trách nhiệm sản xuất và phân phối số lượng lớn, mở rộng điểm tiếp xúc nhà hàng có thể chuyển hóa thành doanh số lặp lại qua mạng lưới sẵn có. Giá trị hợp tác với KFC không chỉ là đưa tên thương hiệu vào danh sách, mà còn mở rộng môi trường tiêu dùng và kênh phân phối. Dữ liệu kinh doanh cũng cho thấy: quý II doanh thu tăng 7% đạt 13,4 tỷ USD, doanh số thùng tiêu chuẩn tăng 5%; công ty nâng dự báo dòng tiền tự do cả năm từ 12,2 tỷ lên 12,4 tỷ USD, tương ứng với 14,6 tỷ USD dòng tiền kinh doanh trừ đi 2,2 tỷ USD chi phí đầu tư. "Niềm tin Coca-Cola không bao giờ lỗi thời", "đầu tư kinh điển không phai màu" là cốt lõi trong triết lý đầu tư tài chính: thương hiệu này luôn thực hiện hóa doanh số, lợi nhuận và hoàn tiền mặt cho cổ đông.

Xét theo diễn biến này, lực dẫn dắt thị trường có cơ hội lan tỏa từ nhóm công nghệ u ám sang tiêu dùng chất lượng, y tế và những đầu tàu chu kỳ/tài chính phục hồi lợi nhuận: tiêu dùng và y tế có thể cung cấp nhu cầu ổn định, tài chính và chu kỳ có thể đóng góp lợi nhuận vượt chuẩn nhờ phục hồi. Sự phân hóa giữa Coca-Cola và Pepsi cũng cho thấy dòng vốn đang ưu tiên chọn lựa kênh thực thi và chất lượng lợi nhuận. Ngày 14/10, Citibank nâng giá mục tiêu Coca-Cola từ 100 lên 102 USD, giữ khuyến nghị "mua", giá đóng cửa 92 USD đồng nghĩa biên giá tăng gần 10,9%. "Niềm tin Coca-Cola" được thị trường đáp lại, hậu phương là các nhà đầu tư tổ chức và các cá nhân sẵn sàng trả giá premium cho ưu thế kinh doanh có thể kiểm chứng.