Ấn Độ hủy bỏ ưu đãi thuế nhập khẩu vàng: Chi phí vốn cho chuỗi cung ứng vàng tăng, mùa cao điểm lại thêm áp lực

Chính phủ Ấn Độ đã hủy bỏ ưu đãi thuế đối với ngân hàng và các cơ quan chỉ định của chính phủ khi nhập khẩu vàng, bạc và bạch kim, khiến các kênh nhập khẩu chính của thị trường kim loại quý Ấn Độ phải chịu mức thuế tổng hợp hàng hóa và dịch vụ (IGST) 3%. Đối với một trong những thị trường tiêu thụ vàng lớn nhất thế giới, quy định mới này sẽ làm tăng lượng vốn sử dụng và chi phí tài trợ của các nhà nhập khẩu.

Thứ trưởng Bộ Tài chính Ấn Độ về thuế, Arvind Shrivastava, phát biểu tại New Delhi vào thứ Năm rằng, chính phủ đã không gia hạn miễn trừ IGST đối với nhập khẩu kim loại quý vốn hết hạn vào ngày 31 tháng 3 năm nay. Từ ngày 1 tháng 4, ngân hàng và các cơ quan chỉ định nhập khẩu vàng, bạc và bạch kim đều phải nộp thuế theo mức 3%.

Thay đổi này thực tế đã được áp dụng hơn nửa năm, lần này là chính phủ Ấn Độ xác nhận chính sách một cách chính thức. Shrivastava cho biết, chính phủ hy vọng tránh để chính sách thuế khiến các thành viên thị trường thiên về một kênh nhập khẩu nhất định, đảm bảo các phương thức nhập vàng và bạc đều ở cùng một môi trường thuế.

Ưu đãi hết hạn cuối tháng 3, nhà nhập khẩu đã bắt đầu nộp thuế

Ấn Độ thực hiện quản lý nghiêm ngặt đối với các kênh nhập khẩu vàng, phần lớn vàng được nhập khẩu qua các ngân hàng thương mại được Ngân hàng Trung ương Ấn Độ phê duyệt và các tổ chức chỉ định của chính phủ; các doanh nghiệp trang sức đủ điều kiện cũng có thể nhập khẩu trực tiếp qua Sở Giao dịch Vàng Quốc tế Ấn Độ (IIBX).

Trước đây, ngân hàng và các cơ quan chỉ định được miễn IGST. Ưu đãi này lần đầu tiên được đưa ra vào năm 2017 đối với nhập khẩu vàng, sau đó mở rộng ra bạc và bạch kim nhằm giảm bớt áp lực vốn cho các nhà nhập khẩu tuân thủ quy định, đảm bảo vàng có thể thuận lợi đi vào thị trường Ấn Độ qua các kênh chính thức.

Năm nay, ưu đãi này đã hết hạn vào ngày 31 tháng 3, chính phủ Ấn Độ không gia hạn. Tổng cục Ngoại thương Ấn Độ ngày 17 tháng 4 đã công bố danh sách mới các ngân hàng được ủy quyền nhập khẩu kim loại quý, nhưng thông báo miễn thuế không được cập nhật tương ứng.

Do đó, trong vài tháng qua, một số nhà nhập khẩu đã bắt đầu nộp IGST 3%. Phát biểu ngày thứ Năm cho thấy, đây không phải là một sự thiếu sót trong hành chính, mà chính phủ đã quyết định chính thức kết thúc ưu đãi này.

Quy định mới không phải là tăng vĩnh viễn 3% thuế bổ sung với toàn bộ vàng nhập khẩu của Ấn Độ. Đối với các doanh nghiệp đáp ứng quy định, IGST thường có thể được khấu trừ thuế đầu vào, nhưng khi nhập khẩu phải nộp thuế trước, do đó ảnh hưởng rõ rệt nhất là tăng lượng vốn sử dụng của doanh nghiệp nhập khẩu. Giá vàng càng cao, quy mô nhập khẩu càng lớn thì chi phí vốn này càng hiển hiện.

Ngân hàng và cơ quan chỉ định mất lợi thế thuế kênh nhập khẩu

Sau khi hủy ưu đãi, sự khác biệt trong xử lý thuế giữa ngân hàng, các cơ quan chỉ định của chính phủ và các kênh nhập khẩu đủ điều kiện khác được thu hẹp.

Ấn Độ là một trong những quốc gia có nhu cầu vàng lớn nhất thế giới, nhưng sản lượng vàng trong nước hạn chế, nhu cầu về trang sức, cưới hỏi và đầu tư chủ yếu dựa vào nguồn cung nước ngoài. Ngân hàng và các tổ chức chỉ định của chính phủ từ lâu đã là mắt xích chủ chốt kết nối thị trường vàng quốc tế với thị trường bán buôn trong nước của Ấn Độ.

Theo chính sách cũ, nhập khẩu kim loại quý qua các tổ chức này được miễn IGST tại khâu nhập khẩu, vì vậy có lợi thế về dòng tiền so với các kênh khác. Sau cải cách chính sách lần này, lợi thế này không còn nữa.

Đối với nhà nhập khẩu, số tiền thuế 3% phải được nộp ngay khi hàng hóa vào Ấn Độ. Nếu giá vàng ở mức cao, một lô hàng nhập trị giá hàng trăm triệu USD sẽ bị khóa lượng lớn vốn lưu động, doanh nghiệp phải sử dụng nhiều vốn tự có hoặc tài trợ ngân hàng để duy trì quy mô nhập khẩu như cũ.

Điều này có thể dẫn đến nhu cầu tài trợ ngắn hạn của ngân hàng, thương nhân vàng và các doanh nghiệp luyện kim tăng lên, và được tính vào chi phí thực tế sở hữu vàng sau khi vào thị trường Ấn Độ.

Giá vàng cao kết hợp với thuế, áp lực chi phí trên thị trường vàng Ấn Độ tăng lên

Điều chỉnh chính sách diễn ra trong bối cảnh thị trường vàng Ấn Độ vốn đã chịu áp lực mức giá cao và thuế cao.

Bloomberg cho biết, năm nay giá vàng trong nước Ấn Độ từng lập kỷ lục, mặc dù sau đó có điều chỉnh nhưng đến cuối tháng 9 vẫn cao hơn khoảng 28% so với một năm trước. Nhập khẩu vàng ở Ấn Độ cũng phải chịu mức thuế nhập khẩu cao, người tiêu dùng khi mua trang sức vàng phải nộp thêm 3% thuế hàng hóa và dịch vụ.

Giá vàng cao và chênh lệch thuế đã thúc đẩy một phần giao dịch sang thị trường tiền mặt không chính thức. Một số giao dịch vàng không hóa đơn có thể được thực hiện với giá thấp hơn nhiều so với kênh chính thức, cho thấy chi phí thuế và tài trợ đang ảnh hưởng đến từng mắt xích trong chuỗi cung ứng vàng tại Ấn Độ.

Mùa tiêu thụ vàng cao điểm ở Ấn Độ thường bắt đầu từ giữa tháng 10 vào mùa lễ hội và kéo dài đến mùa cưới năm sau. Việc hủy bỏ ưu đãi IGST sẽ không thay đổi nhu cầu cơ bản đối với vàng ở Ấn Độ, nhưng ngân hàng và các tổ chức chỉ định sẽ phải chuẩn bị thêm vốn cho khâu nhập khẩu.

Điểm thay đổi cốt lõi của chính sách lần này không phải là hạn chế nhập khẩu vàng, mà là hủy bỏ ưu đãi IGST 3% cho kênh nhập khẩu chính thức vốn có từ năm 2017. Chính phủ Ấn Độ hy vọng thống nhất chế độ thuế giữa các kênh nhập khẩu khác nhau, và nhà nhập khẩu vàng chủ chốt trong tương lai sẽ phải gánh chịu chi phí vốn hoạt động cao hơn.