Ủy ban châu Âu cho biết đã sẵn sàng triệu tập hội nghị về dầu mỏ và an ninh năng lượng

(1) Sau đợt tăng vọt vào tuần trước, biến động hàm ẩn trên thị trường ngoại hối vẫn duy trì ở mức cao vào thứ Hai, với cặp EUR/USD tiếp tục dẫn đầu khi lo ngại về tài chính của Pháp tiếp tục gây áp lực lên euro. (2) EUR/USD đã xuyên thủng ngưỡng cản quyền chọn quanh 1.1200 trong phiên châu Á, buộc nhiều vị thế short gamma phải đóng lại, biến động hàm ẩn tham chiếu kỳ hạn 1 tháng tăng lên 7,3%, mức cao nhất kể từ tháng 3, tăng rõ rệt so với đáy dài hạn 4,5% vào giữa tháng 9. (3) Khi tỷ giá giao ngay tăng trở lại vùng gần 1.1200, biến động này giảm nhẹ xuống 7,0%, nhưng đà giảm khá hạn chế; nếu vượt qua đỉnh tháng 3, sẽ lên mức cao nhất kể từ tháng 7/2025, điều này đồng nghĩa chi phí phòng hộ biến động mạnh của euro vẫn cao hơn hơn 50% so với giữa tháng 9. (4) Các chỉ báo risk-reversal cũng thể hiện sức ép tương tự, premium quyền chọn bán euro so với mua euro tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 3, tiệm cận mức cuối năm 2022, trong khi hợp đồng 1 tháng vẫn ở trạng thái trung lập vào giữa tháng 9. (5) Sau khi xuyên thủng ngưỡng cản 1.1300 vào tuần trước, nhu cầu quyền chọn với giá thực quanh 1.1100 tăng lên, các quỹ phòng hộ cũng mua mạnh quyền chọn bán euro dạng digital kỳ hạn 6 tháng đến 1 năm, giá thực trong khoảng 1.0700 – 1.0600, thúc đẩy đà mua vào do đóng bán khống. (6) Đối với các đồng tiền khác, biến động hàm ẩn 1 tháng của USD/CHF tăng từ 7,65 lên 8,05; AUD/USD tăng từ 8,00 lên 8,25. (7) Ngày đáo hạn quyền chọn 1 tháng hiện đã bao gồm bầu cử giữa kỳ Mỹ 3/11, và sẽ kéo dài đến 11/11 vào thứ Năm này, bao quát toàn bộ giai đoạn thị trường ngoại hối phản ứng, việc kiểm phiếu chậm và kiểm phiếu lại có thể khiến kết quả kiểm soát Hạ viện và Thượng viện rõ ràng sau vài ngày, ảnh hưởng đến triển vọng tài khóa và thuế quan. (8) Cuộc họp Fed ngày 28/10 và số liệu phi nông nghiệp đầu tháng 11 cũng nằm trong cửa sổ 1 tháng, rủi ro sự kiện này sẽ tiếp tục hỗ trợ cho biến động 1 tháng, có thể mở rộng mức premium so với kỳ hạn 2 tháng, premium biến động qua đêm ngày 4/11 có thể cao nhất. (9) Nếu lo ngại về Pháp tiếp tục, đặc biệt vùng 1.1100 đã xuất hiện trong tầm ngắm, giá quyền chọn có thể tiếp tục tăng; nhưng nếu triển vọng tài khóa Pháp được cải thiện cùng với kỳ vọng về thỏa thuận hòa bình Mỹ-Iran tăng, giá quyền chọn có thể giảm trở lại.