“Đừng bán khống Musk” trở thành thuật ngữ ngầm trên phố Wall? Câu chuyện AI và robot nóng lên, phe short Tesla (TSLA.US) rút lui, xếp hạng “nên giữ” tăng vọt

Theo thông tin từ ứng dụng Zhihu Finance, cổ phiếu Tesla (TSLA.US) đã giảm mạnh trong năm 2026, tuy nhiên các nhà phân tích Phố Wall ngày càng ít khuyến nghị nhà đầu tư bán cổ phiếu này.

Dữ liệu tổng hợp cho thấy, trong số 61 nhà phân tích đánh giá Tesla, tỷ lệ "bán" hiện chỉ chiếm 13,1%. Đây là mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2023, thời điểm lo ngại về biên lợi nhuận đã làm giảm giá trị của công ty, với 12,8% nhà phân tích khuyên bán cổ phiếu này. Tháng 1 năm nay, tỷ lệ nhận định "bán" từng đạt đỉnh cao nhất năm 2026 là 23,3%.

Làn sóng bi quan giảm xuống đúng lúc CEO Elon Musk đang cố gắng chuyển đổi Tesla từ một nhà sản xuất ô tô thành một tập đoàn AI vật lý, chuyển trọng tâm từ xe điện sang taxi tự lái và robot hình người.

“Thị trường hiện nay có tâm lý ‘không nên bán khống Musk’,” Max Gokhman, Phó Chủ tịch cấp cao của Franklin Templeton Investment Solutions nhận định, “Thực tế đã chứng minh, mặc dù trì hoãn nhiều lần, các ý tưởng vĩ mô của ông ấy vẫn có khả năng trở thành hiện thực. Đối với các nhà phân tích, giữ quan điểm trung lập còn hơn là đưa ra nhận định sai lầm.”

Franklin Templeton hiện đang nắm giữ cổ phiếu Tesla.

Tuy nhiên, sự giảm thiểu của tâm lý nghi ngờ không nhất thiết đồng nghĩa với việc lạc quan gia tăng. Hạng mục xếp hạng “bán” mới nhất của Tesla biến mất không phải vì một nhà phân tích nâng xếp hạng, mà do Colin Langan – người theo quan điểm bi quan lâu dài – đã rời Wells Fargo. Sau khi Langan nghỉ việc, ngân hàng này đã tạm dừng việc đánh giá Tesla cùng 17 công ty ô tô khác.

Trong khi đó, tỷ lệ khuyến nghị “nắm giữ” đối với Tesla đã tăng lên mức cao nhất trong hơn hai năm qua. Cổ phiếu Tesla từ đầu năm đến nay đã giảm 21%, trong khi chỉ số S&P 500 cùng kỳ tăng 12%.

Trong số các đại gia công nghệ lớn, Tesla vẫn là một trường hợp đặc biệt. Trong “Bảy gã khổng lồ” chứng khoán Mỹ, năm công ty có tỷ lệ nhà phân tích đánh giá tiêu cực dưới 2%, trong khi tỷ lệ này với Apple (AAPL.US) cũng chỉ là 10,7%.

Evan Feinseth của Tigress Financial Partners cho rằng các nhà phân tích phụ trách Tesla “ngày càng nhận thức rõ, công ty có thể sở hữu giá trị quyền chọn đáng kể trong lĩnh vực lái xe tự động, robot và AI, điều này khiến việc áp dụng phương pháp định giá truyền thống cho hãng xe là không phù hợp. Tuy nhiên, điều đó cũng làm tăng rào cản thực thi: định giá càng cao cho các mảng kinh doanh tương lai này thì Tesla càng cần chứng minh chúng có thể tạo ra doanh thu, biên lợi nhuận và lợi nhuận hấp dẫn.”

Việc hiện thực hóa những kỳ vọng lớn như vậy của Tesla luôn dao động thất thường. Các nhà phê bình lâu nay cáo buộc Musk và Tesla cam kết quá mức mà không thể thực hiện đúng hạn, còn Phố Wall thì vẫn đang chờ đợi công nghệ lái xe tự động và robot Optimus có thể trở thành nguồn lợi nhuận ý nghĩa.

Trong vài tuần gần đây, màn ra mắt đầu tiên của Cybercab không đạt kỳ vọng của nhà đầu tư và đã khiến công ty bị điều tra liên bang về việc liệu mẫu xe này có đạt tiêu chuẩn an toàn hay không.

Dù vậy, Musk đã từng thực hiện được những tham vọng tưởng chừng xa vời, và những người ủng hộ ông tin rằng ông sẽ tiếp tục làm được. Nhiều nhà đầu tư lạc quan với Musk còn kỳ vọng ông sẽ hợp nhất Tesla với SpaceX (SPCX.US) – công ty tên lửa, vệ tinh và AI mà ông cũng đang quản lý.

“Xu hướng chung của thị trường đối với các cổ phiếu AI là khá tích cực, nhưng nhà đầu tư đã quay về với sự lý trí”, Dirk Mularchy của SLC Management cho biết, công ty đang nắm giữ cổ phần Tesla qua các vị thế chỉ số. “Họ yêu cầu minh chứng rõ ràng hơn về tiềm năng doanh thu và thận trọng hơn trong đánh giá giá trị.” Ông bổ sung thêm, “trái lại, cộng đồng các nhà phân tích cổ phiếu nhìn chung vẫn nghiêng về sự lạc quan.”