Lợi suất trái phiếu Mỹ đạt mức cao nhất trong 19 năm, phân tích lý do khiến thị trường chứng khoán Ấn Độ chịu áp lực

⑴ Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng đã thu hút sự chú ý toàn cầu và tạo ra hiệu ứng dây chuyền trên các thị trường chứng khoán chủ chốt trên thế giới. ⑵ Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã vượt qua mức 5,2%, mức cao nhất kể từ năm 2007; đà tăng này cũng lan sang thị trường chứng khoán Ấn Độ, chỉ số Nifty 50 vào thứ Ba đã giảm xuống mức thấp nhất trong 6 tháng, rơi dưới mốc 22.600 điểm. ⑶ Một số nhà phân tích cho rằng giá năng lượng cao, lo ngại về lạm phát kéo dài cùng với việc chính phủ vay mượn lớn đã cùng nhau giữ lợi suất ở mức cao. ⑷ Khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên mức cao như 5,25%, đầu tư trái phiếu trở nên hấp dẫn hơn, có thể khiến hàng tỷ USD quay trở lại Mỹ thông qua các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài; việc bán tháo này cũng gây áp lực lên thị trường chứng khoán Ấn Độ. ⑸ Lợi suất trái phiếu cao hơn làm tăng sức hấp dẫn của các tài sản thu nhập cố định và cũng có thể khiến dòng vốn từ các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài tiếp tục bị áp lực. ⑹ Có ý kiến cho rằng lợi suất trong nước cao hơn sẽ làm tăng chi phí vốn của doanh nghiệp và có thể kéo giảm lợi nhuận cùng định giá; các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất như ngân hàng, công ty tài chính phi ngân hàng, công nghệ thông tin và kim loại có khả năng tiếp tục bị áp lực khi nhà đầu tư đánh giá lại định giá và khẩu vị rủi ro. ⑺ Lợi suất trái phiếu Mỹ lập đỉnh nhiều năm khiến tài sản không rủi ro này trở thành một trong những lựa chọn thay thế hấp dẫn nhất đối với nhà đầu tư toàn cầu. ⑻ Một số nhà phân tích thị trường giải thích rằng sự thay đổi này đã khiến các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài liên tục bán ròng, rút vốn khỏi cổ phiếu thị trường mới nổi để tìm kiếm lợi nhuận an toàn hơn ở nước ngoài; dòng vốn ngoại chảy ra liên tục đã gây áp lực lên đồng tiền quốc gia, khiến tỷ giá đồng rupee Ấn Độ so với đô la Mỹ giảm xuống, đồng thời vượt ngoài sức mua của các quỹ nội địa. ⑼ Thị trường chứng khoán Ấn Độ trong phiên giao dịch sáng thứ Ba đã ghi nhận hoạt động bán tháo mạnh, chỉ số Nifty 50 rơi xuống dưới 22.600 điểm, các cổ phiếu công nghệ thông tin vốn hóa lớn như Wipro, Infosys, Titan, HCL Tech là những nhân tố chính kéo thị trường đi xuống. ⑽ Tuy nhiên, chỉ số chuẩn đã bật tăng mạnh vào phiên chiều, phục hồi từ đáy trong phiên; Nifty 50 giảm 0,46% xuống 22.674,70 điểm, BSE Sensex giảm 351 điểm xuống còn 72.420,34 điểm. ⑾ Nhìn chung, tâm lý thị trường chịu ảnh hưởng kép từ lợi suất trái phiếu Mỹ cao và dòng vốn ngoại rút ra, điểm chú ý tiếp theo là liệu lộ trình lãi suất của Mỹ và xu hướng giá dầu thô có giúp giảm áp lực dòng vốn chảy khỏi các thị trường mới nổi hay không.