Biểu đồ - Khi lãi suất tăng, khoản nợ doanh nghiệp đến hạn sẽ là thách thức đối với các bên vay ở Mỹ

Patturaja Murugaboopathy

Reuters, ngày 25 tháng 9 - Bắt đầu từ năm 2027, một "bức tường" nợ doanh nghiệp Mỹ ngày càng gia tăng sẽ đến hạn, gây áp lực buộc các công ty phải tái cấp vốn cho các khoản vay với lãi suất cực thấp được vay trong thời kỳ đại dịch.

Theo phân tích dữ liệu của Reuters từ London Stock Exchange Group (LSEG), khoảng 4,3 nghìn tỷ USD trái phiếu doanh nghiệp phi tài chính được phát hành trên thị trường Mỹ sẽ đến hạn trong giai đoạn 2027 đến 2031. Khi nhiều công ty tái cấp vốn để đẩy khoản nợ sang các năm sau, quy mô đáo hạn hàng năm sẽ tăng từ khoảng 572 tỷ USD năm 2027 lên 1,03 nghìn tỷ USD vào năm 2030.

Theo dữ liệu từ Hiệp hội Tài chính Quốc tế (IIF), tổng nợ toàn cầu đã tăng lên mức kỷ lục hơn 365 nghìn tỷ USD. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng đã đẩy chi phí tái cấp vốn ở các thị trường lên cao, đe dọa đến các doanh nghiệp. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm chuẩn đã vượt 5%, gần mức cao nhất kể từ năm 2007.

Khi các khoản nợ đáo hạn, các doanh nghiệp từng khóa được lãi suất cố định thấp vào đầu thập kỷ này sẽ ngày càng đối mặt với việc tái cấp vốn ở chi phí cao hơn, tạo áp lực lên lợi nhuận và dòng tiền.

Gánh nặng này sẽ nặng nề nhất đối với những người đi vay có xếp hạng tín nhiệm thấp hơn. Theo dữ liệu của London Stock Exchange Group (LSEG), quy mô đáo hạn trái phiếu lợi suất cao sẽ tăng mạnh từ khoảng 68,5 tỷ USD năm 2027 lên 314,1 tỷ USD vào năm 2029, trong khi quy mô đáo hạn trái phiếu đầu tư sẽ tăng từ 437 tỷ USD lên 512,6 tỷ USD.

Trái phiếu lợi suất cao sẽ chiếm khoảng một phần ba tổng lượng trái phiếu đáo hạn năm 2029, trong khi năm 2027 tỷ lệ này chỉ là 12%.

Công ty quản lý quỹ trái phiếu PIMCO cho biết, phần lớn các tổ chức phát hành trái phiếu đầu tư và lợi suất cao có thể chịu được chi phí tái cấp vốn cao hơn, nhưng những người đi vay yếu nhất sẽ đối mặt áp lực nghiêm trọng hơn. Công ty này cho biết thêm, nếu tái cấp vốn ở mức lợi suất chỉ số hiện tại, trái phiếu hạng CCC đáo hạn năm 2027 và 2028 có thể sẽ phải chịu lãi suất danh nghĩa gấp đôi.

Làn sóng tái cấp vốn mới này sẽ diễn ra đồng thời với hoạt động vay vốn quy mô lớn để các công ty công nghệ hàng đầu xây dựng hạ tầng trí tuệ nhân tạo. Goldman Sachs dự báo, các công ty công nghệ quy mô rất lớn như Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft và Oracle sẽ phát hành tổng cộng 420 tỷ USD trái phiếu vào năm 2027, tăng 60% so với mức dự kiến năm 2026.

(Để thuận tiện cho những người không sử dụng tiếng Anh là ngôn ngữ mẹ đẻ, Reuters cung cấp bản dịch tự động các bản tin sang một số ngôn ngữ khác. Do bản dịch tự động có thể có sai sót hoặc thiếu bối cảnh cần thiết, Reuters không đảm bảo tính chính xác của bản dịch tự động này và chỉ cung cấp nhằm thuận tiện cho người đọc. Reuters sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào đối với mọi thiệt hại hoặc tổn thất phát sinh do việc sử dụng chức năng dịch tự động.)