Nhiều yếu tố tiêu cực đã được định giá đầy đủ, dữ liệu tuần tới có thể kích hoạt sự phục hồi của vàng

汇通网 ngày 25 tháng 9 đưa tin—— Hôm qua đã lưu ý về kỳ vọng đồng thuận khiến phe bán vàng trở nên đông đảo, đà bật lại sắp xảy ra

Vào thứ Sáu (phiên Âu Mỹ), vàng giao ngay đã bật tăng, hiện đang giao dịch quanh mốc 4296, trước đó đã đề cập giai đoạn tối tăm nhất của vàng, thực tế xu hướng không thực sự yếu đi, toàn bộ tuần này vàng vẫn duy trì trạng thái chịu áp lực, thị trường liên tục định giá ba yếu tố tiêu cực lớn là lạm phát dai dẳng, sức bật kinh tế và kỳ vọng Fed tăng lãi suất.

Lợi suất trái phiếu Mỹ không ngừng tăng, lợi suất trái phiếu 30 năm của Mỹ chạm đỉnh cao nhất hơn hai mươi năm, lợi suất 10 năm trụ vững mốc then chốt 5%, tính chất phi lãi suất của vàng liên tục bị áp lực do chi phí cơ hội tăng cao, dư địa phục hồi của phe mua bị khóa chặt, tâm lý phe bán trên thị trường được giải phóng hoàn toàn.

Logic vĩ mô củng cố: sức bật kinh tế kết hợp với chi tiêu vốn mạnh mẽ, hỗ trợ kỳ vọng thắt chặt

Dữ liệu kinh tế Mỹ gần đây tiếp tục cho thấy sức bật kinh tế.

Thị trường dự báo số việc làm phi nông nghiệp tăng thêm 100.000 trong tháng 9, tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức thấp, thị trường lao động nhìn chung vững vàng.

Đồng thời, đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền của Mỹ trong tháng 8 cho thấy sức mạnh có tính cấu trúc: tổng đơn đặt hàng bị yếu do mục vận tải nhưng nếu loại trừ máy bay, đơn đặt hàng đầu tư thiết bị cố định phi quốc phòng vượt xa dự báo, nhu cầu đầu tư doanh nghiệp bật rõ nét, phản ánh kinh tế thực Mỹ chưa hạ nhiệt, tăng cường nhận định "nền kinh tế quá nóng, lạm phát khó giảm nhanh" trên thị trường, cung cấp cơ sở cơ bản cho Fed tăng lãi suất.

Quan điểm của Fed lại chuyển hướng "diều hâu": từ phớt lờ cú sốc cung, chuyển sang cảnh giác với lạm phát cố hữu

Phát biểu mới nhất của Chủ tịch Fed New York Williams đã trở thành điểm neo cốt lõi vĩ mô trong tuần này, hoàn toàn sửa đổi nhận thức trước đây của thị trường.

Williams nhấn mạnh, Fed không còn đơn giản "phớt lờ" các nhiễu động lạm phát ngắn hạn, mà phải cảnh giác với tác động kéo dài của cú sốc cung làm cố định kỳ vọng lạm phát.

Áp lực lạm phát hiện tại không đến từ thị trường lao động, mà đến từ cú sốc cung mang tính địa chính trị như giá dầu, chi phí thuế quan và nhu cầu cấu trúc của ngành AI.

Trọng tâm chính sách thị trường đã hoàn toàn chuyển sang rủi ro lạm phát từ phía cung, hơn nữa Williams tuyên bố trực tiếp rằng khả năng Fed tăng lãi suất một lần nữa trước cuối năm là hợp lý, càng củng cố mạnh kỳ vọng thắt chặt của thị trường, lấy đi toàn bộ lý do tiêu cực của vàng ở chu kỳ này.

Hiện tại thị trường đang định giá xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 10 đã vượt ngưỡng 60%.

Bản chất xu hướng: Vàng tiếp tục bị kìm nén sâu, tin xấu đã được phản ánh đủ

Tổng thể mà nói, vàng tuần này là xu hướng điển hình bị đè nén bởi dự báo: tất cả logic tiêu cực cùng hội tụ — lạm phát dai dẳng, dữ liệu kinh tế mạnh, phát biểu diều hâu của quan chức, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng vọt, kỳ vọng tăng lãi suất được nâng lên.

Hành động định giá phe bán nhiều ngày liên tục đã tiêu hóa hết những cảm xúc tiêu cực ngắn hạn, đà giảm giá vàng yếu dần, thị trường rơi vào trạng thái "bị đè rất chặt".

Tuần tới - Tuần dữ liệu siêu cấp: Dữ liệu quan trọng sẽ đồng loạt được công bố, mở ra khung đánh giá thực tế

Tuần tới, thị trường sẽ đón chu kỳ đánh giá vĩ mô siêu cấp toàn cầu, CPI của nhiều nước, dữ liệu lạm phát PCE của Mỹ, PMI toàn cầu, việc làm phi nông nghiệp của Mỹ sẽ được công bố dồn dập.

Kỳ vọng “lạm phát cao, việc làm mạnh, tiếp tục tăng lãi suất” mà thị trường đã phản ánh trước đó sẽ được kiểm nghiệm qua số liệu thực tế.

Đây cũng là điểm ngoặt then chốt cho bước chuyển ngắn hạn của vàng: thị trường không còn giao dịch chỉ dựa trên kỳ vọng, mà bắt đầu hiện thực hóa những dự báo đó.

Logic giao dịch thời gian tới: Tin xấu đã ra hết, vàng đón nhận chu kỳ phục hồi như lò xo

Hiện tại xu hướng vàng hoàn toàn phù hợp với nguyên lý lò xo: tin xấu giai đoạn trước nén càng lâu, đà bật sau số liệu càng mạnh.

Tất cả các câu chuyện phe bán đều đã được phản ánh hết, không còn dư địa nào cho thêm tin xấu ngoài dự kiến.

Dù dữ liệu tuần tới vẫn mạnh thì cũng chỉ là xác nhận dự đoán hiện có, khó có thể tiếp tục gây áp lực lên giá vàng;

Một khi lạm phát giảm dần, dữ liệu việc làm hạ nhiệt, cú sốc cung giảm bớt; vàng bị kìm nén lâu sẽ nhanh chóng kích hoạt đợt mua lại của phe bán, phục hồi định giá và dòng tiền quay lại.

Tổng thể, không gian giảm giá ngắn hạn của vàng là hạn chế, tuần tới với dữ liệu siêu cấp nhiều khả năng sẽ hoàn thiện sự chuyển đổi về phong cách, xu hướng từ "chịu áp lực tin xấu kéo dài" sang hết tin xấu, phục hồi mạnh mẽ dạng lò xo.

Phân tích kỹ thuật: Theo dõi mô hình nêm giảm hình thành từ đường neckline vai-đầu- vai và đường áp lực giảm, đây là mẫu hình đáy tăng giá phổ biến.


(Biểu đồ ngày vàng giao ngay, nguồn: 易汇通)

Giờ Bắc Kinh 21:19, vàng giao ngay báo giá 4291 USD/ounce.