Muse AI bùng nổ tạo động lực tăng trưởng kép “đầu cuối - đám mây”! Snapdragon flagship kép giúp Qualcomm (QCOM.US) đạt mức tăng trưởng hàng tháng tốt nhất kể từ tháng 5

Ứng dụng tài chính thông minh cho biết, tập đoàn bán dẫn khổng lồ Qualcomm (QCOM.US) vốn tập trung lâu dài vào chip điện thoại thông minh đang tích cực tăng cường đầu tư vào chip AI suy luận tự phát triển và CPU trung tâm dữ liệu. Lý do phía dưới cho sự tăng trưởng mạnh mẽ gần đây của giá cổ phiếu Qualcomm không còn chỉ đơn thuần là “chu kỳ chip điện thoại thông minh chạm đáy” mà thị trường đã bắt đầu định giá lại vị trí tiềm năng cốt lõi của họ trong hai hướng chính đầu tư vào năng lực AI: CPU trung tâm dữ liệu/chip AI suy luận tự phát triển + thiết bị AI trí tuệ biên. Tính đến khi đóng cửa thị trường Mỹ hôm thứ Hai, giá cổ phiếu Qualcomm đã tăng tới 35% kể từ tháng 8, vốn hóa thị trường quanh mức 210 tỷ USD, minh chứng thị trường đã bắt đầu định vị rõ ràng Qualcomm là “thế lực mới nổi nền tảng sức mạnh AI”, không còn đơn thuần dựa trên đánh giá truyền thống của công ty chip SoC điện thoại thông minh.

Ban lãnh đạo Qualcomm đang tích cực tìm cách nắm bắt nhu cầu tài nguyên tính toán AI ngày càng tăng trong kỷ nguyên thâm nhập rộng lớn của AI biên và AI trí tuệ đại diện. Sau khi Qualcomm phát hành bộ vi xử lý Snapdragon mới nhất, đã thu hút được sự chú ý mạnh mẽ của các nhà đầu tư cá nhân. Một số nhà phân tích phố Wall đã chỉ ra rằng, khi ngành công nghiệp chip ngày càng chuyển đổi sang các yêu cầu/dung lượng tính toán AI trí tuệ đại diện, những con chip tập trung vào các trung tâm dữ liệu AI quy mô lớn này có thể trở thành động lực tăng trưởng mới của công ty.

Với sự mở rộng phạm vi công việc thương mại tự động của các hệ hệ thống tác vụ AI tiên tiến như Muse, Astra, nhu cầu năng lực tính toán không còn giới hạn trong các câu hỏi đơn lẻ mà vươn tới các luồng công việc trí tuệ đại diện phức tạp, vận hành liên tục hiệu suất cao, dự báo nhu cầu năng lực AI toàn cầu sẽ bước vào một vòng mở rộng mới. Nhu cầu về chip AI và CPU trung tâm dữ liệu của Qualcomm dự báo sẽ tăng trưởng theo cả hai hướng, thúc đẩy giá cổ phiếu Qualcomm tăng hơn 10% chỉ trong tuần này.

Trọng tâm của Qualcomm khi tiến vào mảng chip AI trung tâm dữ liệu là nhắm đến các tải công việc AI suy luận quy mô cực lớn, điểm đột phá công nghệ là giảm chi phí di chuyển dữ liệu và chi phí cho mỗi token đầu ra hiệu quả. Mảng kinh doanh CPU máy chủ giúp Qualcomm tham gia vào một mắt xích quan trọng khác của tính toán trí tuệ đại diện. Dragonfly C1000, với lõi Oryon tự phát triển, phục vụ cho việc điều phối tác vụ, tính toán tổng quát và nút máy chủ AI. Qualcomm đã đạt được hợp tác nhiều thế hệ CPU với Meta, sản phẩm thế hệ đầu tiên dự kiến sẽ bắt đầu sản xuất hàng loạt vào nửa cuối năm 2028, cung cấp căn cứ khách hàng cho nhu cầu trung và dài hạn. Theo thông báo, CPU C1000 tiên tiến hợp tác với Meta dự kiến lên dây chuyền sản xuất hàng loạt vào nửa cuối năm 2028.

Nắm bắt cơ hội tăng trưởng thời đại AI! Giá cổ phiếu Qualcomm kỳ vọng đạt thành tích tháng tốt nhất kể từ tháng 5

Ban lãnh đạo Qualcomm đang tích cực tìm cách tận dụng cơ hội đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng về tài nguyên tính toán trong kỷ nguyên AI biên và AI trí tuệ đại diện tập trung vào luồng công việc phức tạp. Cổ phiếu công ty đã giảm nhẹ 0,4% trong phiên giao dịch tiền thị trường Mỹ ngày thứ Tư, nhưng vẫn rất có khả năng lập thành tích tháng tốt nhất kể từ tháng 5.

Giám đốc điều hành nhóm Futurum, Daniel Newman, cho biết lĩnh vực kinh doanh trung tâm dữ liệu của Qualcomm, bao gồm hoạch định công suất chip AI suy luận và CPU trung tâm dữ liệu, đã được thúc đẩy nhờ làn sóng AI trí tuệ đại diện, và điều này có thể khiến thị trường nâng cao kỳ vọng về CPU trung tâm dữ liệu hiệu suất cao, thiết bị mạng Ethernet hiệu suất cao và nhân tăng tốc tính toán AI. Tuy vậy, ông lưu ý, nhà đầu tư cũng không nên bỏ qua cơ hội trong mảng điện thoại thông minh và thiết bị khác.

Newman đăng lên nền tảng X nhấn mạnh: “Thật khó để bỏ qua điều này: Qualcomm cũng có thể hưởng lợi từ sự trỗi dậy nhanh chóng của Muse, Grok Bot và Instinct.” Ông bổ sung, “Các thiết bị tích hợp chức năng trí tuệ đại diện sẽ được thúc đẩy”, bất kể ứng dụng nào cuối cùng chiến thắng trong cuộc cạnh tranh AI biên, đều sẽ tạo động lực tăng trưởng mới cho Qualcomm.

Muse, AI trí tuệ đại diện vừa ra mắt của Meta, cùng với trí tuệ đại diện cá nhân Instinct là những ví dụ nổi bật cho sự chuyển đổi sang AI tự chủ của ngành công nghiệp. Instinct nổi tiếng với khả năng xử lý các tác vụ thực tế như email, và được cho là đang gọi vốn theo mức định giá 10 tỷ USD; trong khi đó, Muse nhận được đánh giá tích cực từ người dùng và các nhà phân tích.

Trong khi đó, Neil Shah tập trung chú ý vào quyết định ra mắt hai dòng sản phẩm cao cấp của Qualcomm. Ông chia sẻ trên nền tảng X: “Chiến lược định vị sản phẩm và phân cấp của Snapdragon lần này của Qualcomm thực sự đáng chú ý.” Ông bổ sung rằng, khi các nhà sản xuất thiết bị gốc, đặc biệt là các hãng điện thoại Trung Quốc, cân nhắc cách thức tạo sự khác biệt, thì chiến lược này sẽ càng có ý nghĩa.

Hai chip Snapdragon lần này đều hướng tới kỷ nguyên AI biên và AI trí tuệ đại diện. Tại Snapdragon Summit tuần này, Qualcomm đã công bố Snapdragon 8 Elite Extreme Gen 6 và Snapdragon 8 Elite Gen 6. Cả hai chip đều sử dụng tiến trình 2nm, hỗ trợ AI biên, chơi game, hình ảnh và kết nối.

Snapdragon 8 Elite Extreme Gen 6 là chip hàng đầu của Qualcomm, trang bị CPU Oryon 5GHz, mang lại khả năng xử lý AI và đồ họa nhanh hơn, cũng như năng lực gaming và hình ảnh tiên tiến. Bản chuẩn Gen 6 cũng đạt xung nhịp 5GHz, CPU tăng hiệu năng 10% so với thế hệ trước, GPU tăng 35%, NPU tăng 14%.

Ông Shah nhận xét, những khác biệt này “có thể không quá lớn trên bảng thông số”, nhưng ông tin rằng các chức năng AI trí tuệ đại diện tiên tiến và tính năng gaming có thể là yếu tố khác biệt hiệu suất thực sự có ý nghĩa.

Đồng thời, cần lưu ý, Qualcomm cho biết đã tuyển dụng cựu chủ tịch bộ phận thiết bị Motorola, Sergio Buniac, để phụ trách mảng di động, máy tính và thực tế mở rộng (XR) của công ty. Ông Buniac có hơn 30 năm làm việc tại Motorola và đảm nhiệm vai trò Chủ tịch mảng thiết bị từ năm 2018.

Nhiệm vụ của ông còn bao gồm đưa thiết bị AI thế hệ tiếp theo của Qualcomm ra thị trường. Khi Qualcomm tìm cách mở rộng ứng dụng Snapdragon vượt ra khỏi điện thoại thông minh và tiến sâu vào hệ sinh thái AI trí tuệ đại diện mới nổi, lần bổ nhiệm này mang lại cho công ty một lãnh đạo dày dạn kinh nghiệm trong thúc đẩy quá trình thương mại hóa sản phẩm tiêu dùng từ thiết kế đến ra mắt thị trường.

Tính đến sáng thứ Tư theo giờ đông Mỹ, cảm xúc của nhà đầu tư cá nhân đối với Qualcomm trên nền tảng Stocktwits ở mức “tăng giá”, không thay đổi so với đầu tuần. Tại thời điểm phát bài viết, cổ phiếu này đứng trong top mười về độ nóng trên nền tảng.

Một nhà giao dịch cá nhân lâu năm viết trên Stocktwits: “Dự kiến Samsung sẽ là đối tác lớn đầu tiên ra mắt thiết bị dùng chip bản tiêu chuẩn, với Galaxy S27 và Galaxy Z Fold 9 được nhắc đến là những model mở màn.” “Ngoài Samsung, còn tin Xiaomi, OnePlus và iQOO cũng có thể sớm tiếp cận các chip mới này.”

Trí tuệ đại diện thúc đẩy mở rộng năng lực tính toán: Qualcomm đón nhận cơ hội kép từ biên và đám mây

Biến đổi cốt lõi mà các trí tuệ đại diện tiên phong như Muse, Astra mang lại là biến một lần hỏi đáp thành quy trình công việc hoàn chỉnh gồm suy luận liên tục, gọi công cụ, thực thi mã và kiểm tra kết quả. Về mặt kiến trúc hệ thống, khi nhiều tác vụ hơn được trao cho AI đại diện, accelerator chịu trách nhiệm tính toán mô hình, CPU điều phối nhiệm vụ, thao tác trình duyệt, phần mềm và môi trường thực thi, còn bộ nhớ và mạng truyền tải lưu thông tin ngữ cảnh, dữ liệu. Điều này khiến nhu cầu hạ tầng AI mở rộng ra nhiều loại chip hơn, đồng thời mở ra không gian thị trường cho accelerator suy luận và CPU máy chủ của Qualcomm.

Do đó, xét về xu hướng mở rộng nhu cầu CPU trung tâm dữ liệu do AI đại diện bùng nổ toàn cầu, logic đầu tư tăng giá cho Qualcomm chủ yếu dựa vào: năng lực đại diện nâng cao giúp mở rộng phạm vi tác vụ có thể thương mại hóa, nhiều người dùng hơn, tần suất sử dụng cao hơn, chuỗi tác vụ dài hơn – tất cả cùng lúc thúc đẩy tăng trưởng nhu cầu tài nguyên tính toán. Lộ trình Dragonfly của Qualcomm đã xác định xử lý trí tuệ đại diện, accelerator suy luận và liên kết tốc độ cao là trọng tâm của mảng trung tâm dữ liệu.

Ở đầu cuối, AI đại diện cần liên tục cảm nhận ngữ cảnh người dùng, phản hồi nhanh và gọi ứng dụng, đồng thời đáp ứng những yêu cầu nghiêm ngặt về pin và tản nhiệt trên điện thoại, vì vậy hiệu năng mỗi watt, điều phối tính toán dị thể và năng lực xử lý tại chỗ ảnh hưởng trực tiếp đến trải nghiệm. Oryon CPU, Adreno GPU và Hexagon NPU của Qualcomm có thể phân chia các tác vụ AI về điều khiển, đồ họa và thích ứng: các tác vụ suy luận nhẹ và xử lý dữ liệu cá nhân được thực hiện tại thiết bị, các tác vụ phức tạp hơn gọi mô hình đám mây qua mạng. Sự kết hợp biên - đám mây này tạo giá trị sản phẩm mới cho nền tảng Snapdragon. Theo so sánh thế hệ của Qualcomm, hiệu năng NPU của model Extreme flagship tăng 35%, hiệu năng trên mỗi watt tăng tới 33%, ý nghĩa thương mại là cho phép các tính năng AI phức tạp hơn vận hành bền bỉ trong điều kiện giới hạn về pin và tản nhiệt.

Bên cạnh đó, so với hệ thống năng lực GPU AI của Nvidia/AMD và năng lực TPU AI của Google, trọng tâm của Qualcomm khi tiến vào mảng chip AI trung tâm dữ liệu là suy luận, đột phá công nghệ là giảm chi phí di chuyển dữ liệu và chi phí cho mỗi token đầu ra hiệu quả. Những mô hình AI lớn tiên tiến nhất thế giới và luồng công việc AI đại diện tập trung trả lời tác vụ thường phải truy xuất trọng số mô hình liên tục và truy cập bộ nhớ đệm khóa-giá trị tăng theo ngữ cảnh; đặc biệt trong bối cảnh giải mã số lượng nhỏ và độ trễ thấp, băng thông và dung lượng bộ nhớ thường là điểm nghẽn.

Đó cũng là lý do Qualcomm AI200 AI chip áp dụng bộ nhớ dung lượng lớn, tiêu thụ điện thấp, AI250 tiếp tục tích hợp HBC tính toán gần bộ nhớ, bằng tích hợp 3D kết hợp gần hơn giữa xử lý và bộ nhớ, giảm tiêu hao năng lượng do chuyển dữ liệu, năng lực cốt lõi nhất ở chỗ: đáp ứng chất lượng, độ trễ, thông lượng đầu ra, nhưng nâng cao lượng dịch vụ suy luận cung cấp trên mỗi đơn vị điện tiêu hao, từ đó cải thiện tổng chi phí sở hữu trung tâm dữ liệu. Theo lộ trình chính thức, AI250 trang bị HBC thế hệ đầu dự kiến sẽ gửi mẫu thương mại vào giữa năm 2027.

Kinh doanh CPU máy chủ trung tâm dữ liệu giúp Qualcomm tham gia vào một khâu then chốt khác của chuỗi tính toán đại diện. Dragonfly C1000 với lõi Oryon tự phát triển phục vụ điều phối tác vụ, tính toán tổng quát, nút chủ AI; Qualcomm đã đạt được hợp tác CPU đa thế hệ với Meta, sản phẩm đầu tiên dự kiến sản xuất loạt vào nửa cuối 2028, cung cấp căn cứ khách hàng cho dự báo nhu cầu trung-dài hạn.

Bên cạnh đó, tháng 9, Qualcomm công bố hợp tác nhiều thế hệ chip tùy chỉnh với Amazon tập trung vào AI suy luận, bao gồm giải pháp liên kết quang tốc độ tối đa 1.6T và các phương án tiếp theo. Từ những động thái mới này, việc đầu tư các công ty dẫn đầu chuỗi năng lực AI như Qualcomm được truyền dẫn theo hướng – AI đại diện biên tăng cường giá trị cho nền tảng Snapdragon cao cấp, AI đại diện đám mây mở rộng không gian thị trường cho accelerator suy luận, CPU máy chủ và sản phẩm liên kết; cùng với các dự án khách hàng lần lượt vào sản xuất, Qualcomm có thể chuyển hóa năng lực thiết kế tiết kiệm điện lĩnh vực di động thành doanh thu trung tâm dữ liệu, mở rộng nguồn tăng trưởng dài hạn.

Tại phố Wall, một số nhà phân tích đặt mục tiêu giá cổ phiếu 12 tháng tới của Qualcomm đạt 400 USD, tương đương tiềm năng tăng khoảng 101,75%, đây cũng là mục tiêu cao nhất của phố Wall. Chuyên gia Tristan Gerra (Baird) gần đây nâng mục tiêu giá Qualcomm từ 300 USD lên 400 USD, giữ đánh giá “vượt thị trường” (Outperform). Giá mục tiêu 400 USD là canh bạc vào “mở rộng thị trường mới trung tâm dữ liệu + đa dạng hóa cơ cấu doanh thu + nâng cấp điện thoại đại diện” cùng tạo động lực tăng trưởng lợi nhuận và tái định giá. Gerra dự báo, doanh thu trung tâm dữ liệu năm tài chính 2027 của Qualcomm sẽ đạt 5 tỷ USD, chiếm khoảng 11% tổng dự báo doanh thu công ty, nghĩa là mảng hạ tầng AI sẽ bắt đầu ảnh hưởng thực chất tới kết quả kinh doanh tổng thể.