Quy mô giao dịch chênh lệch lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm xuống còn khoảng 900 tỷ USD.

Các chiến lược gia Phố Wall cho biết, quy mô của một chiến lược giao dịch trái phiếu kho bạc Mỹ phổ biến đã giảm xuống mức thấp nhất trong hơn hai năm qua, phản ánh cơ hội chênh lệch mà các quỹ phòng hộ có thể tận dụng trên thị trường trái phiếu đang giảm dần. Chiến lược này, được gọi là “giao dịch chênh lệch giá” (basis trade), góp phần tạo ra nhu cầu và thanh khoản cho thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ. Giao dịch này tận dụng sự khác biệt nhỏ về giá giữa hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc Mỹ và trái phiếu thực tế, đồng thời mở rộng quy mô giao dịch thông qua vay mượn vốn lớn. Khi những mức chênh lệch này tiếp tục thu hẹp, chiến lược đang dần giảm nhiệt và thị trường có thể mất đi một nguồn vốn quan trọng. Tuy nhiên, các chiến lược gia của Morgan Stanley và Citigroup cho biết giao dịch này còn lâu mới biến mất, và đà giao dịch yếu đi chỉ phản ánh cơ hội đầu tư giá trị tương đối ngày càng giảm. Jason Williams, Giám đốc chiến lược lãi suất Hoa Kỳ tại Citigroup, cho biết: “Khi sự lệch lạc và biến động của thị trường đã giảm mạnh trong vài năm gần đây, quy mô vị thế giao dịch chênh lệch cũng đang giảm. Điều này không hẳn là tín hiệu rủi ro, mà sự thu hẹp cơ hội còn thể hiện rằng nhu cầu tiềm năng đối với trái phiếu kho bạc Mỹ có thể mạnh mẽ hơn chúng ta tưởng.” Theo thống kê của Morgan Stanley, quy mô danh nghĩa các giao dịch chênh lệch do các nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy thực hiện đã giảm từ 1,26 nghìn tỷ USD vào đầu năm nay xuống còn khoảng 900 tỷ USD.