Bitcoin vượt mốc 80,000 USD! Cổ phiếu liên quan đến tiền mã hóa tăng mạnh, SEC "phê duyệt" cổ phiếu token hóa trở thành chất xúc tác

Cơ quan quản lý Hoa Kỳ liên tiếp phát đi những tín hiệu tích cực về thị trường tiền mã hóa, dòng tiền ETF bitcoin quay trở lại, thị trường dần tiêu hóa các yếu tố tiêu cực trước đó như luật pháp tiền mã hóa bị cản trở và Fed tăng lãi suất, vào thứ Sáu tài sản số đồng loạt tăng mạnh, bitcoin trở lại ngưỡng 80.000 USD, các cổ phiếu ý tưởng tiền mã hóa trên thị trường Mỹ cũng đồng loạt tăng giá.

Theo dữ liệu CoinMarketCap, bitcoin (BTC) - đồng tiền mã hóa có vốn hóa lớn nhất - đã tăng tốc trong phiên giao dịch chứng khoán châu Âu ngày thứ Sáu, lần đầu tiên vượt mốc 80.000 USD kể từ ngày 4/9, trong phiên Mỹ có lúc vượt 81.300 USD, thiết lập mức cao nhất kể từ ngày 4/9, tăng hơn 5.000 USD so với đáy trong ngày, tương đương mức tăng trên 6,7%.

Ethereum (ETH) - đồng tiền mã hóa lớn thứ hai chỉ sau bitcoin - cũng có lúc vượt mức 2.640 USD trong phiên Mỹ thứ Sáu, đạt đỉnh cao nhất kể từ ngày 11/9, tăng hơn 8,5% so với đáy trong ngày. Ngoài BTC, ETH, các tài sản chủ chốt khác trên thị trường tiền mã hóa cũng tăng mạnh, cho thấy dòng tiền không chỉ dồn vào bitcoin mà khẩu vị rủi ro rộng toàn thị trường đang phục hồi.

Tiền mã hóa tăng giá nhanh chóng lan tỏa tới các tài sản liên quan trên thị trường chứng khoán Mỹ.

Kết thúc phiên giao dịch thứ Sáu, Coinbase (COIN) - sàn giao dịch tiền mã hóa lớn nhất nước Mỹ - tăng gần 11,7%, Strategy (MSTR) - “cá mập” nắm giữ bitcoin tăng khoảng 16,4%, Circle (CRCL) – cổ phiếu liên quan tới stablecoin lớn nhất trên thị trường Mỹ – tăng gần 7,9%, Robinhood (HOOD) – công ty môi giới nổi tiếng hỗ trợ giao dịch tiền mã hóa – tăng hơn 9,1%.

Các cổ phiếu khai thác tiền mã hóa cũng đồng loạt tăng mạnh, MARA Holdings (MARA) tăng gần 13,8%, Bit Digital (BTBT) tăng gần 13,1%, Riot Platforms (RIOT) tăng gần 8,6%, Hut 8 (HUT) tăng hơn 8,5%.

Sau khi bitcoin vượt 80.000 USD trong phiên, các cổ phiếu liên quan như Coinbase, Strategy và MARA có lúc đều tăng trên 10%. Diễn biến thị trường cho thấy mức tăng của nhóm cổ phiếu tiền mã hóa thường lớn hơn bitcoin, phản ánh khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư với các doanh nghiệp giao dịch, khai thác và nắm giữ crypto đang tăng cao.

Các ý kiến cho rằng, việc Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) cho phép các nền tảng đủ điều kiện giao dịch cổ phiếu token hóa, CFTC thúc đẩy khung pháp lý tiền mã hóa mới và dòng tiền trở lại các quỹ ETF bitcoin, là những nhân tố quan trọng hỗ trợ tâm lý thị trường. Trước đó, thị trường lo ngại dự luật CLARITY Act gặp khó ở Thượng viện tuần này sẽ tạo thêm rào cản cho tài sản mã hóa. Tuy nhiên, diễn biến thị trường thứ Sáu cho thấy rủi ro này phần nào đã được thị trường hấp thụ trước đó.

SEC "miễn trừ đổi mới" mở đường cho cổ phiếu token hóa

Một trong những yếu tố xúc tác quan trọng đẩy thị trường tiền mã hóa tăng vọt lần này là các động thái mới từ cơ quan quản lý Mỹ vào ngày thứ Năm.

Vào ngày 17 (theo giờ miền đông Mỹ), SEC công bố triển khai "Miễn trừ Đổi mới" (Innovation Exemption), cho phép các nền tảng giao dịch cổ phiếu token hóa đáp ứng đủ điều kiện được miễn trừ tạm thời và có điều kiện, qua đó có thể giao dịch token hóa một số cổ phiếu Mỹ trên chuỗi. SEC cho biết động thái này nhằm thúc đẩy thị trường vốn Mỹ chuyển sang giao dịch trên chuỗi.

Theo quy định của SEC, các Tokenized Securities Venues (TSV) được phê duyệt có thể giao dịch cổ phiếu Mỹ token hóa với các nhà tạo lập thị trường tự động có giấy phép và bể thanh khoản, nhưng phải đáp ứng nhiều điều kiện, như giới hạn loại tài sản và khối lượng giao dịch, cũng như tạo điều kiện cho các bên phát hành cổ phiếu liên quan có quyền chất vấn.

Đồng thời, các cổ phiếu token hóa phải đảm bảo đầy đủ quyền lợi như cổ phiếu truyền thống cho người nắm giữ, bao gồm nhận cổ tức và quyền biểu quyết; các token cổ phiếu tổng hợp không có những quyền này sẽ không được miễn trừ lần này. Miễn trừ này hiện là biện pháp tạm thời, hiệu lực trong năm năm.

Chủ tịch SEC, Paul Atkins, cho biết động thái này là bước đi phù hợp với thẩm quyền pháp lý hiện có của SEC để đưa thị trường vốn Mỹ vào “kỷ nguyên số”, khi luật pháp về tiền mã hóa tại Quốc hội bị đình trệ.

Động thái này cũng được đánh giá là tín hiệu tích cực từ phía nhà quản lý đối với ngành công nghiệp tiền mã hóa. Các bình luận nhận định, hành động của SEC lần này đã mở ra khuôn khổ pháp lý cho việc giao dịch cổ phiếu token hóa ở một số nền tảng, góp phần giúp giá cổ phiếu các công ty liên quan như Coinbase tiếp tục tăng mạnh.

CFTC cùng nới lỏng, thúc đẩy quản lý qua “đường vòng”

Đáng chú ý, động thái của SEC không đứng riêng lẻ.

Cũng trong ngày thứ Năm, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Kỳ hạn Hoa Kỳ (CFTC) công bố lập trường “không thực hiện hành động cưỡng chế” (no-action) với các nhà cung cấp phần mềm thụ động. Nếu đáp ứng một số điều kiện, nhân viên CFTC sẽ không đề xuất Ủy ban xử lý các nhà cung cấp phần mềm này vì họ không đăng ký làm môi giới chỉ dẫn (IB). Cơ chế này áp dụng cho các phần mềm giúp người dùng giao dịch với đại lý hoa hồng kỳ hạn đăng ký, IB hoặc các sàn hợp đồng chỉ định đã đăng ký.

Theo CFTC, điều này được quy định trong Staff Letter 26-25 công bố ngày 17/9, tức là mở rộng phạm vi miễn trừ so với trước đây cho các nhà cung cấp phần mềm thụ động đủ điều kiện.

The Wall Street Journal nhận định, sau khi Dự luật CLARITY Act - đạo luật cải tổ cấu trúc thị trường tiền mã hóa quan trọng - không được Thượng viện thông qua hôm thứ Ba, SEC và CFTC đang tận dụng thẩm quyền hiện có để thúc đẩy khung pháp lý, tạm thời lấp đầy khoảng trống khi còn thiếu luật từ Quốc hội.

Tạp chí Barron dẫn ý kiến thị trường cho rằng CLARITY Act bị đình lại không làm thay đổi hoàn toàn kỳ vọng của nhà đầu tư về hướng đi quản lý tiền mã hóa của Mỹ, vì SEC và CFTC vẫn có thể tiếp tục ban hành quy định trên thẩm quyền của mình.

Vì vậy, thị trường hiện giao dịch không phải dựa trên giả định “luật tiền mã hóa đã hoàn thiện” mà là việc các cơ quan quản lý vẫn đang thiết lập hành lang pháp lý mới cho ngành tài sản số thông qua các biện pháp hành chính và quy chế.

Dòng tiền quay lại ETF bitcoin, khẩu vị rủi ro củng cố

Ngoài các tin tức về quản lý, dòng tiền cũng ghi nhận dấu hiệu cải thiện.

The Wall Street Journal trích dữ liệu J.P. Morgan cho biết ngày thứ Năm, tổng cộng các ETF bitcoin do các tổ chức như BlackRock quản lý ghi nhận dòng vốn ròng khoảng 160 triệu USD, kết thúc chuỗi hai ngày rút vốn liên tiếp trước đó.

Sau giai đoạn điều chỉnh, bitcoin từng giảm về mức thấp nhất nhiều tuần, dòng tiền quay lại ETF cùng các tín hiệu tích cực từ nhà quản lý đã hỗ trợ tâm lý cũng như dòng tiền, thúc đẩy thị trường phục hồi vào ngày thứ Sáu.

Đồng thời, môi trường vĩ mô cũng có dấu hiệu dịu lại trong ngắn hạn.

Một số hãng truyền thông nhận định, giá dầu Brent từng lên gần 110 USD/thùng đầu tuần này đã giảm về dưới 104 USD vào thứ Sáu, giúp giảm bớt áp lực lạm phát và lãi suất do giá năng lượng tăng trước đó. Điều này giúp giảm bớt lo ngại về lãi suất và tạo điều kiện hồi phục cho bitcoin cùng các tài sản rủi ro khác.

Điều này cho thấy diễn biến thứ Sáu không chỉ đến từ các yếu tố nội tại tiền mã hóa mà là kết quả tổng hợp từ chính sách quản lý, dòng tiền và khẩu vị rủi ro vĩ mô cùng cải thiện.

Sau đợt tăng lãi suất Mỹ-Nhật, thị trường tái đánh giá “chi phí vốn”

Tuy nhiên, liệu đà phục hồi của thị trường tiền mã hóa có bền vững hay không vẫn phụ thuộc nhiều vào môi trường chính sách vĩ mô.

Alice Liu, Trưởng bộ phận nghiên cứu tại CoinMarketCap, nhận định bất chấp Fed và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản mới đây liên tiếp nâng lãi suất, vốn hóa toàn thị trường tiền mã hóa vẫn tăng, cho thấy thị trường phần nào đã điều chỉnh với biến động chính sách trước đó.

Bà cho rằng, điều đáng chú ý hiện nay là chi phí vốn tăng sẽ tác động ra sao đến trạng thái vị thế trên thị trường.

Điều này đặc biệt đáng theo dõi. Sau đợt tăng lãi suất của Fed, lợi suất trái phiếu Mỹ vẫn ở mức cao, đồng nghĩa lợi suất tài sản phi rủi ro tăng; với các tài sản biến động mạnh như tiền mã hóa, chi phí vay vốn cao có thể kiềm chế đà mở rộng vị thế đòn bẩy của một bộ phận dòng tiền.

Do đó, việc bitcoin vượt 80.000 USD vào ngày thứ Sáu vừa cho thấy thị trường phản ứng rất nhanh với tín hiệu nới lỏng về quản lý, đồng thời cũng phản ánh việc yếu tố lãi suất kiềm chế tài sản rủi ro tạm thời chưa ngăn cản dòng tiền quay lại thị trường tiền mã hóa.

Dữ liệu cho thấy, dòng tiền thậm chí đã lan sang nhóm cổ phiếu tiền mã hóa beta cao: trong khi bitcoin tăng khoảng 6%, Strategy tăng hơn 16%, các cổ phiếu khai thác như MARA, Bit Digital cũng tăng hai con số, cho thấy nhà đầu tư đang tối đa hóa lãi từ giá tiền mã hóa qua các cổ phiếu có đòn bẩy cao.

Dù vậy, đợt “Miễn trừ Đổi mới” của SEC vẫn chỉ là biện pháp tạm thời và có điều kiện, biện pháp của CFTC cũng đi kèm yêu cầu cụ thể. Bên cạnh đó, luật hoàn thiện cấu trúc thị trường tiền mã hóa tại Mỹ vẫn chưa hoàn tất. Vì thế, đợt phục hồi hôm thứ Sáu chủ yếu phản ánh việc tái định giá môi trường quản lý được cải thiện nhất thời, chứ chưa phải hệ thống quản lý tiền mã hóa Mỹ đã hoàn thiện toàn diện.

Sau giai đoạn điều chỉnh trước đó, việc bitcoin tái lập mốc 80.000 USD cũng đặt lại câu hỏi cốt lõi cho thị trường: trong bối cảnh lãi suất vẫn ở mức cao, việc nới lỏng quy định liệu có tiếp tục thu hút dòng tiền mới chảy vào tài sản mã hóa?