Nhà Trắng gây áp lực nhưng không ngăn được lập trường diều hâu! Fed sẵn sàng tăng lãi suất, mối quan hệ giữa Waller và Trump đối mặt thử thách lớn

Ứng dụng tài chính Zhihui Finance APP nhận thấy, thị trường dự kiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tăng lãi suất vào thứ Tư, đây là lần đầu tiên kể từ năm 2023 — vì các nhà hoạch định chính sách không còn tin rằng "chỉ cần để mặc, lạm phát có thể giảm nhiệt một cách đầy đủ mà không cần ngân hàng trung ương can thiệp."

Điều này rất có thể sẽ khiến mối quan hệ giữa Chủ tịch Kevin Walsh và Tổng thống Mỹ Trump trở nên căng thẳng.

Kể từ tháng 12 năm ngoái, các quan chức đã giữ nguyên lãi suất cơ bản trong khoảng 3,5% đến 3,75%, khi đó phần lớn các nhà hoạch định chính sách cho rằng tiến triển trong việc giảm lạm phát đang bị một số yếu tố tạm thời cản trở.

Từ đầu năm nay, sự hoài nghi về quan điểm này trong nội bộ Fed đã tăng lên đều đặn, và một báo cáo lạm phát nóng gần đây dường như đã phá vỡ cán cân, nghiêng về phía cần ít nhất một lần tăng lãi suất ngắn hạn. Các nhà đầu tư vào thứ Ba cho rằng xác suất Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong tuần này vượt quá 90% và đã dự báo sẽ có thêm một lần tăng nữa trước cuối năm.

"Đến một thời điểm nào đó, họ buộc phải tăng lãi suất," Giáo sư kinh tế tại Đại học Brown — Sebnem Kalemli-Ozcan cho biết. "Và thực tế, việc trì hoãn càng lâu thì lạm phát càng cố chấp và các vấn đề sẽ càng lớn hơn."

Fed sẽ công bố thông báo sau cuộc họp vào lúc 2 giờ chiều thứ Tư tại Washington, đồng thời công bố các dự báo kinh tế và dự báo lãi suất cập nhật. Walsh dự kiến tổ chức họp báo sau đó 30 phút.

Lo ngại từ Nhà Trắng

Việc tăng lãi suất có thể dẫn đến những chỉ trích mới từ Nhà Trắng. Ngay Chủ nhật, Trump lại lặp lại luận điểm rằng Mỹ nên có chi phí vay mượn thấp nhất toàn cầu.

Kể từ khi Trump bổ nhiệm Walsh thay Jerome Powell làm Chủ tịch, Tổng thống đã giảm đáng kể các cuộc tấn công vào Fed. Ông thậm chí còn ám chỉ, Walsh đang bị các quan chức Fed khác gây áp lực đòi tăng lãi suất, và chỉ trích những quan chức này là "rất chính trị."

Nhưng trong một bài phát biểu vào cuối tháng 8, Walsh đã nói rõ rằng áp lực giá tiềm ẩn chưa có sự cải thiện thực chất, nếu Fed không nhận được sự đảm bảo mới, xác nhận lạm phát đang trên đường đạt mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương, thì Fed "vẫn còn việc phải làm".

Hai tuần sau, dữ liệu cho thấy lạm phát lõi tháng 8 — loại trừ thực phẩm và năng lượng — tăng vượt dự kiến. Mặc dù mức tăng này phần lớn do dịch vụ điện thoại không dây tăng kỷ lục, nhiều nhà phân tích cho biết, sau hơn năm năm liên tục không đạt mục tiêu 2%, Fed không thể bỏ qua báo cáo này.

Họp báo

Khi Walsh trả lời các câu hỏi của phóng viên, tuyên bố của ông sẽ được theo dõi chặt chẽ. Trong lần xuất hiện sau cuộc họp vào ngày 29 tháng 7, ông không đưa ra lời giải thích rõ ràng về quyết định giữ nguyên lãi suất của Fed và gần như không tiết lộ quan điểm của mình về nền kinh tế. Điều này đã dẫn đến lợi suất trái phiếu dài hạn tăng vọt và làn sóng chỉ trích từ các nhà giao dịch và nhà kinh tế.

Tuy nhiên, bài phát biểu của Walsh tại Jackson Hole, Wyoming tháng trước dường như đã làm dịu đi nỗi lo của các nhà đầu tư. Nếu Fed tăng lãi suất vào thứ Tư, điều đó có thể càng củng cố và khắc phục bất kỳ tổn thất nào còn sót lại.

Các phóng viên rất có thể sẽ tiếp tục chất vấn Chủ tịch, yêu cầu ông giải thích quyết định của ủy ban, đồng thời cố gắng khai thác bất kỳ dấu hiệu nào — liệu lần tăng lãi suất này có đánh dấu sự khởi đầu của một chu kỳ tăng lãi suất hay không. Mặc dù ông khó có thể đưa ra tín hiệu rõ ràng về đường đi lãi suất trong tương lai, nhưng nếu ông tiếp tục từ chối chia sẻ quan điểm cá nhân về tình hình kinh tế hiện tại, điều này có thể lại khiến các nhà đầu tư thất vọng.

Có thể xuất hiện phiếu chống

Từ đầu năm đến nay, trong nội bộ Fed, những lo lắng không ngừng tăng lên: Một loạt các yếu tố có vẻ tạm thời, bao gồm thuế quan và chiến tranh Iran, có thể khiến lạm phát cao ăn sâu vào kỳ vọng của công chúng.

Tại cuộc họp tháng 7 của Fed, có ba quan chức bỏ phiếu chống, ủng hộ tăng lãi suất. Nếu cuộc họp lần này tăng lãi suất, cũng có thể nhận được sự ủng hộ từ một số đồng nghiệp — những người này từng nói trước khi công bố báo cáo lạm phát tháng 8 rằng cần thấy dữ liệu giá cả được cải thiện mới duy trì chính sách hiện tại.

Tuy nhiên, quyết định chưa chắc đã được thông qua nhất trí. Thành viên hội đồng Christopher Waller đưa ra tín hiệu trái chiều về cách hiểu lạm phát, trong khi Chủ tịch Fed chi nhánh New York — John Williams — đầu tháng này cho biết vẫn còn bằng chứng cho thấy quá trình giảm lạm phát đang diễn ra. Nhiều nhà kinh tế cũng dự đoán, Phó chủ tịch phụ trách giám sát Michelle Bowman, người được coi là rất đồng nhất với quan điểm của Nhà Trắng, có thể sẽ bỏ phiếu phản đối, ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất.

Các nhà hoạch định chính sách trong tuần này cũng sẽ đệ trình các dự báo kinh tế và dự báo lãi suất cập nhật. Trong một cuộc khảo sát gần đây, các nhà kinh tế kỳ vọng quan điểm của họ về tỷ lệ thất nghiệp và lạm phát sẽ giữ nguyên. Dự báo về lãi suất sẽ cho thấy có bao nhiêu quan chức dự báo sẽ còn thêm các đợt tăng lãi suất trong năm nay.

Tuy nhiên, những dự báo này rất có thể sẽ không bao gồm đóng góp của Walsh — lần gần nhất các quan chức đệ trình dự báo vào tháng 6, ông không tham gia.