DẦU ÁP SÁT 100 USD VÀ THỊ TRƯỜNG TRỞ LẠI SẮC ĐỎ

Hợp đồng dầu WTI lên vùng 93,66 USD, còn dầu Brent đạt khoảng 98,65 USD và áp sát mốc 100 USD. Diễn biến này cho thấy thị trường đang cộng thêm một khoản phí rủi ro địa chính trị vào giá năng lượng. Nếu dầu tiếp tục neo cao, tác động sẽ không dừng ở ngành năng lượng mà có thể lan sang lạm phát, lợi suất trái phiếu, chính sách tiền tệ và định giá tài sản.

Căng thẳng địa chính trị tiếp tục đẩy giá dầu

Mỹ vừa áp lệnh cấm vận đối với 27 hãng hàng không Iran cùng một số doanh nghiệp liên quan. Tài sản của các đơn vị này tại Mỹ có thể bị đóng băng, khả năng tiếp cận hệ thống USD bị hạn chế và doanh nghiệp Mỹ không được phép giao dịch với họ. Đây là bước gia tăng sức ép tài chính lên Iran, dù chưa phải nguyên nhân duy nhất khiến dầu tăng.

Đáng chú ý hơn, một số cơ sở sản xuất dầu tại Saudi Arabia bị tấn công và phải tạm dừng hoạt động. Mỗi sự kiện riêng lẻ có thể chưa tạo ra cú sốc nguồn cung lớn, nhưng nhiều rủi ro đang xuất hiện cùng lúc. Xung đột chưa hạ nhiệt, còn các phương án bổ sung nguồn cung từ Venezuela hoặc xây dựng tuyến vận chuyển mới đều cần nhiều năm.

Giá dầu được đẩy lên từng bước khi thị trường chờ tin tốt nhưng liên tục nhận thêm dấu hiệu bất ổn. Điều đáng lo không chỉ là mức giá hiện tại, mà còn là thời gian năng lượng có thể duy trì ở vùng cao.

Dầu cao làm thay đổi kỳ vọng lãi suất

Năng lượng là đầu vào của vận tải, sản xuất và chuỗi cung ứng. Khi dầu tăng, chi phí có thể truyền sang hàng hóa và dịch vụ. Thị trường vì thế phải tính đến khả năng lạm phát kéo dài hơn dự kiến.

Xác suất Fed tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 9 đã tăng trở lại. Các nền tảng dự báo trong transcript đưa ra mức khoảng 54% đến 60,4%, dù con số này sẽ tiếp tục thay đổi khi dữ liệu CPI được công bố. Góc nhìn của ThuậnCapital vẫn nghiêng về khả năng Fed giữ nguyên lãi suất, nhưng thị trường không thể bỏ qua rủi ro tăng lãi suất khi dầu tiến sát 100 USD.

Lợi suất trái phiếu tăng tạo ra mức sinh lời tham chiếu hấp dẫn hơn. Khi đó, nhà đầu tư đòi hỏi lợi nhuận kỳ vọng cao hơn từ cổ phiếu, vàng hay Bitcoin để bù đắp rủi ro. Áp lực bán có thể là kết quả của việc thị trường điều chỉnh lại định giá trước thay đổi của lãi suất.

Vì vậy, sắc đỏ xuất hiện đồng thời trên nhiều thị trường là điều có thể hiểu được. Dầu tăng làm dấy lên lo ngại lạm phát, lo ngại lạm phát đẩy kỳ vọng lãi suất lên, còn kỳ vọng lãi suất gây áp lực lên định giá tài sản.

Golden Cross không phải tín hiệu chắc chắn

Bitcoin đang xuất hiện Golden Cross trên biểu đồ ngày, khi đường trung bình 50 ngày cắt lên đường trung bình 200 ngày. Đây thường được xem là tín hiệu tích cực sau một giai đoạn phục hồi, nhưng lịch sử cho thấy nó không bảo đảm giá sẽ tiếp tục tăng ngay lập tức.

Trong các chu kỳ 2019 và 2023, Bitcoin từng điều chỉnh quanh Golden Cross rồi phục hồi. Ngược lại, giai đoạn 2014 và 2015 cho thấy giá vẫn có thể tiếp tục giảm sau tín hiệu này.

Theo góc nhìn được Benjamin Cowen chia sẻ, điều đáng theo dõi là khả năng Bitcoin đóng nến tuần trên đường trung bình 50 tuần, quanh vùng 80.000 USD, đồng thời vượt khu vực đỉnh gần đây khoảng 82.000 đến 83.000 USD. Nếu điều đó xảy ra sau đợt điều chỉnh, tín hiệu phục hồi sẽ thuyết phục hơn. Trước khi có xác nhận, Golden Cross vẫn chỉ là một dữ liệu xác suất.

Không có chỉ báo nào dự báo chính xác mọi chu kỳ. Với nhà đầu tư dài hạn, một luận điểm rõ ràng, quản trị rủi ro và thời gian nắm giữ thường quan trọng hơn việc phản ứng với từng tín hiệu ngắn hạn.

CLARITY Act vẫn còn chặng đường dài

Thượng viện Mỹ dự kiến tiến hành bỏ phiếu cloture đối với CLARITY Act. Đây là cuộc bỏ phiếu thủ tục nhằm chấm dứt tranh luận và đưa dự luật tới bước bỏ phiếu toàn diện; nó chưa phải cuộc bỏ phiếu thông qua cuối cùng. Đề xuất cần 60 phiếu ủng hộ để vượt qua bước này.

Ngay cả khi thành công tại Thượng viện, phiên bản sửa đổi vẫn phải quay lại Hạ viện. Lịch bỏ phiếu cuối tháng 9 đã bị hủy, nên dự luật có thể phải chờ đến sau bầu cử giữa kỳ. Quốc hội khi đó bước vào giai đoạn chuyển tiếp và còn phải ưu tiên các dự luật chi tiêu. Khả năng CLARITY Act hoàn tất trong năm vì vậy không cao.

Sự chậm trễ không đồng nghĩa ngành crypto tại Mỹ ngừng phát triển. SEC và CFTC vẫn có thể tiếp tục xây dựng quy định trong phạm vi thẩm quyền, trong khi thị trường và mức độ tham gia của tổ chức tiếp tục mở rộng.

Dòng tiền tổ chức vẫn đang dịch chuyển

Trong lúc thị trường điều chỉnh, các doanh nghiệp nắm giữ tài sản số vẫn tiếp tục hoạt động. Strategy không mua thêm Bitcoin trong tuần này nhưng chi 176 triệu USD mua lại cổ phiếu ưu đãi STRC. Công ty vẫn nắm khoảng 845.050 BTC.

Strive mua thêm 1.375 BTC, nâng lượng nắm giữ lên 24.531 BTC. BitMine mua thêm 28.086 ETH và đưa tổng lượng Ether lên gần 6 triệu ETH, tương đương khoảng 4,9% nguồn cung. Chiến lược tích lũy của doanh nghiệp chưa biến mất chỉ vì thị trường có một phiên giảm.

Số ví nắm giữ tài sản token hóa cũng tiếp tục tăng, dù dữ liệu ví không thể quy đổi trực tiếp thành số người dùng. Khối lượng stablecoin do Visa xử lý đã vượt 20 tỷ USD mỗi năm, tăng khoảng 15 lần so với năm trước, nhưng vẫn rất nhỏ so với tổng thanh toán khoảng 17.000 tỷ USD qua mạng lưới này.

Kiên nhẫn là lợi thế trong thị trường nhiều nhiễu động

Các nền tảng tài chính đang đưa ngày càng nhiều sản phẩm vào cùng một ứng dụng. Robinhood có 28,5 triệu tài khoản được cấp vốn và quản lý khoảng 355 tỷ USD tài sản. Trong quý hai, doanh thu từ thị trường dự đoán đạt 156 triệu USD, cao hơn doanh thu từ giao dịch cổ phiếu và crypto được nêu trong transcript.

Sự tăng trưởng này phản ánh nhu cầu đầu cơ ngắn hạn ngày càng lớn. Khi thu nhập không theo kịp chi phí sinh hoạt và mục tiêu mua nhà ngày càng xa, tâm lý muốn rút ngắn khoảng cách tài chính có thể dẫn nhiều người đến đòn bẩy, quyền chọn ngắn hạn hoặc các tài sản mang tính đầu cơ cao.

Càng muốn thay đổi tài chính thật nhanh, nhà đầu tư càng dễ chấp nhận rủi ro vượt khả năng kiểm soát. Đòn bẩy và tiền vay cũng rút ngắn thời gian sửa sai khi thị trường đi ngược dự đoán.

Giá dầu gần 100 USD, kỳ vọng lãi suất thay đổi và thị trường đồng loạt điều chỉnh nhắc chúng ta rằng biến động ngắn hạn luôn có thể xuất hiện. Lợi thế bền vững hơn nằm ở việc hiểu tài sản mình nắm giữ, duy trì một luận điểm đầu tư hợp lý, kiểm soát tỷ trọng và cho chiến lược đủ thời gian. Sắc đỏ của một phiên không quyết định toàn bộ xu hướng, nhưng cách phản ứng trong những phiên như vậy có thể ảnh hưởng lớn đến kết quả dài hạn.

Nội dung trên nhằm mục đích cung cấp thông tin và góc nhìn, không phải lời khuyên đầu tư.