Chi phí phát hành trái phiếu của Bồ Đào Nha tăng đồng loạt, áp lực tài chính tại Nam Âu đang gia tăng ngấm ngầm

⑴ Vào thứ Tư, Cơ quan Quản lý Nợ Quốc gia Bồ Đào Nha đã hoàn thành ba đợt đấu giá trái phiếu chính phủ, huy động tổng cộng khoảng 1,63 tỷ euro, trong đó loại đáo hạn năm 2030 có tỷ lệ đặt mua đạt 2,79 lần, cao hơn đáng kể so với lần trước là 2,07, cho thấy nhu cầu thị trường tương đối vững chắc.⑵ Tuy nhiên, lợi suất phân bổ của cả ba loại trái phiếu đều tăng so với kỳ đấu giá trước đó, trái phiếu đáo hạn năm 2030 tăng từ 2,834% lên 3,122%, trái phiếu 2034 tăng từ 2,786% lên 3,559%, trái phiếu 2035 tăng từ 3,342% lên 3,632%, phản ánh áp lực tăng lãi suất toàn cầu do giá năng lượng tăng vọt đang lan tỏa đến các quốc gia vùng biên phía Nam châu Âu.⑶ Xét về tỷ lệ đặt mua, nhu cầu mua các loại trái phiếu trung và dài hạn có phần suy giảm, loại 2034 giảm từ 2,10 xuống 1,66, loại 2035 giảm từ 2,04 xuống 1,52, cho thấy nhà đầu tư thận trọng hơn với rủi ro lãi suất kỳ hạn dài; về giá phân bổ, trái phiếu 2030 và 2035 đều tăng rõ rệt, nhưng loại 2034 lại giảm nhẹ.⑷ Kết quả đấu giá của Bồ Đào Nha nhìn chung cho thấy thị trường vẫn khá sẵn lòng tiếp nhận nợ công của các quốc gia có tỷ lệ nợ cao trong khu vực euro, nhưng nếu xu hướng tăng chi phí huy động kéo dài, không gian bền vững tài khóa sẽ dần bị bào mòn; cần tiếp tục theo dõi liệu Ngân hàng Trung ương Châu Âu có phát đi thêm tín hiệu trấn an về tình trạng chênh lệch lợi suất hay không, cũng như liệu tốc độ tăng trưởng kinh tế của Bồ Đào Nha có đủ bù đắp cho sự gia tăng chi phí lãi vay.