Nhật Bản bán ra trái phiếu Mỹ với số lượng kỷ lục để can thiệp thị trường ngoại hối, dự trữ ngoại tệ giảm xuống dưới 1 nghìn tỷ USD

Tiêu đề gốc: "Nhật Bản nghi ngờ bán trái phiếu Kho bạc Mỹ để tài trợ cho can thiệp kỷ lục vào đồng yên, dự trữ ngoại hối giảm xuống dưới 1 nghìn tỷ USD"

Tác giả gốc: Zhao Ying, Wall Street Journal

Nhật Bản bị nghi ngờ đã bán trái phiếu Kho bạc Mỹ và các chứng khoán nước ngoài khác để cung cấp nguồn vốn cho hoạt động can thiệp kỷ lục vào đồng yên, động thái này làm dấy lên lo ngại trên thị trường về áp lực cung trái phiếu Kho bạc Mỹ.

Theo dữ liệu dự trữ ngoại hối do Bộ Tài chính Nhật Bản công bố vào thứ Hai, đến cuối tháng 8, danh mục chứng khoán nước ngoài của Nhật Bản đã giảm 8,78 tỷ USD so với tháng trước, mức sụt giảm này phù hợp với quy mô can thiệp trong tháng. Trước đó, Bộ Tài chính đã xác nhận rằng, trong một tháng tính đến ngày 26 tháng 8, cơ quan chức năng đã sử dụng khoảng 15,4 nghìn tỷ yên (tương đương 98,6 tỷ USD) để can thiệp vào thị trường ngoại hối, lập kỷ lục hàng tháng, trong đó một phần chiến dịch được phối hợp cùng Mỹ. Do ảnh hưởng đó, tổng dự trữ ngoại hối của Nhật Bản giảm 9,46 tỷ USD xuống còn 995 tỷ USD, lần đầu tiên xuống dưới ngưỡng 1 nghìn tỷ USD.

Quy mô can thiệp lớn cùng với phương thức tài trợ có thể gây tác động đến thị trường trái phiếu Kho bạc Mỹ đã thu hút sự chú ý lớn của thị trường. Gần đây, Bộ trưởng Tài chính Besant công bố chính phủ sẽ tăng gấp đôi quy mô mua lại trái phiếu dài hạn trong 2 tháng đến hết ngày 4 tháng 11. Động thái này bị thị trường hiểu là nhằm kìm hãm đà tăng lợi suất kỳ hạn dài, cho thấy mức độ quan tâm ngày càng tăng của phía Mỹ đối với sự ổn định của thị trường trái phiếu Kho bạc.

Sở hữu chứng khoán nước ngoài sụt giảm mạnh, dấu hiệu bán trái phiếu Kho bạc Mỹ rõ rệt

Theo Bộ Tài chính, đến cuối tháng 8, danh mục chứng khoán nước ngoài của Nhật Bản giảm 8,78 tỷ USD, gần như bằng với quy mô chi cho can thiệp trong tháng. Mặc dù số liệu không tiết lộ chi tiết thành phần hay kỳ hạn các chứng khoán nắm giữ, nhưng nhiều thành viên thị trường ước tính khoảng 70% dự trữ ngoại hối của Nhật Bản đầu tư vào trái phiếu Kho bạc Mỹ.

Xét về giá thị trường, giá trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vào cuối tháng 8 chỉ giảm nhẹ so với cuối tháng 7, điều này cho thấy biến động định giá chỉ đóng góp rất ít vào việc giảm danh mục chứng khoán nước ngoài, càng củng cố nhận định Nhật Bản đã chủ động bán trái phiếu Kho bạc Mỹ.

Quy mô can thiệp lập kỷ lục, Mỹ - Nhật phối hợp hành động

Dữ liệu từ Bộ Tài chính cho thấy, trong một tháng tính đến ngày 26 tháng 8, giới chức Nhật đã dùng khoảng 15,4 nghìn tỷ yên để can thiệp vào thị trường ngoại hối, lập kỷ lục về quy mô can thiệp hàng tháng, và một phần hoạt động này được phối hợp cùng Mỹ. Đây là đợt can thiệp vào đồng yên lớn nhất từ trước đến nay trong một tháng.

Bối cảnh của đợt can thiệp này là đồng yên chịu áp lực rõ rệt, cơ quan chức năng buộc phải vào thị trường với quy mô lớn để hỗ trợ đồng tiền quốc gia. Hình thức phối hợp can thiệp cũng cho thấy mức độ phối hợp giữa Nhật Bản và Mỹ về vấn đề tỷ giá ngày càng được tăng cường.

Trong lúc Nhật Bản tiếp tục bán trái phiếu Kho bạc Mỹ để tài trợ cho can thiệp, các quan chức Mỹ ngày càng quan tâm hơn đến sự ổn định của thị trường trái phiếu Kho bạc, đặc biệt trong bối cảnh cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ đang đến gần. Gần đây, Bộ trưởng Tài chính Besant đã thông báo chính phủ sẽ tăng gấp đôi quy mô mua lại trái phiếu dài hạn trong 2 tháng đến hết ngày 4 tháng 11. Thị trường cho rằng động thái này nhằm kiềm chế lợi suất kỳ hạn dài.

Động thái của Nhật Bản cho thấy rằng, ngay cả khi phía Mỹ ngày càng nhạy cảm với sự ổn định của thị trường trái phiếu Kho bạc, Tokyo vẫn sẵn sàng lựa chọn con đường bán trái phiếu Kho bạc Mỹ khi cần thiết.

Dự trữ xuống dưới 1 nghìn tỷ USD, nhưng không gian can thiệp vẫn còn rộng

Mặc dù dự trữ ngoại hối của Nhật Bản đã giảm xuống dưới ngưỡng 1 nghìn tỷ USD, còn 995 tỷ USD, nhưng cơ quan chức năng cho rằng quy mô dự trữ còn lại vẫn đủ để hỗ trợ cho các hành động can thiệp tiềm năng trong tương lai. Bên cạnh chứng khoán nước ngoài, tiền gửi ngoại tệ - là nguồn vốn tiềm năng khác cho can thiệp - cũng giảm 690 triệu USD vào cuối tháng 8.

Đáng chú ý, Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama cho biết sau khi liên kết can thiệp Mỹ - Nhật, các đợt can thiệp trong tương lai có thể sử dụng công cụ FIMA Repo Facility của Fed. Công cụ này cho phép Nhật Bản tiếp cận tối đa 60 tỷ USD thanh khoản mỗi ngày mà không cần bán trái phiếu Kho bạc Mỹ, từ đó có thể hạn chế tác động đến lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ và mở rộng thêm không gian cho các đợt can thiệp tiềm năng.