Nhận định vàng ngày 07/09 của Guăng Da Futures: Kỳ vọng tăng lãi suất lại tăng nhiệt, liệu có nên giữ vàng nữa không?

Tuần trước, kim loại quý phải đối mặt với môi trường là kinh tế Mỹ duy trì sức mạnh, lo ngại lạm phát do giá dầu tăng cao cũng như kỳ vọng tăng lãi suất gia tăng dưới tác động của dữ liệu việc làm vượt dự báo. Dữ liệu CME cho thấy kỳ vọng tăng lãi suất vẫn tiếp tục tăng. Nếu FOMC tháng 9 thực sự tăng lãi suất, điều đó sẽ đánh dấu sự đảo chiều cơ bản trong chính sách nới lỏng kể từ năm 2024. Tuy nhiên, thị trường vẫn chỉ đặt kỳ vọng tăng lãi suất tháng 9 ở mức hơn 60%, điều này cũng có nghĩa là việc tăng lãi suất chưa được phản ánh hoàn toàn vào giá, hoặc thị trường không dám “định giá quá mức”. Điều này có thể xuất phát từ việc tăng lãi suất không giải quyết được vấn đề giá dầu cao do xung đột địa chính trị, đồng thời còn bị ràng buộc bởi vấn đề trái phiếu Mỹ. Vì vậy, chúng ta thấy môi trường tuần trước dù không thuận lợi cho vàng, nhưng xu hướng phục hồi của vàng vẫn chưa hoàn toàn kết thúc. Tổng kết lại, cuộc họp chính sách tiền tệ của Fed vào tháng 9 tiềm ẩn nhiều bất định, vàng có thể chú ý hơn đến diễn biến kinh tế Mỹ và dữ liệu lạm phát, giá cả có thể sẽ dao động nhiều lần. Khuyến nghị áp dụng tư duy phân bổ linh hoạt trong biên độ nhất định.

Tuần trước, dữ liệu kinh tế Mỹ được công bố dày đặc, tổng thể cho thấy sự phân hóa với “mở rộng sản xuất chậm lại, việc làm bất ngờ mạnh”. Chỉ số PMI sản xuất tháng 8 của Mỹ do S&P Global công bố đạt 53,4 điểm, PMI ngành sản xuất ISM là 54,6 điểm, thấp hơn mức dự báo 55,2 và mức trước đó 55,6 nhưng đã nằm trong vùng mở rộng 8 tháng liên tiếp. Về việc làm, số vị trí tuyển dụng JOLTS tăng lên 7,27 triệu, nhưng việc làm ADP chỉ tăng thêm 38.000 vị trí, là mức thấp nhất kể từ tháng 1 năm nay. Tuy nhiên vào tối thứ Sáu, số việc làm phi nông nghiệp mới trong tháng 8 tại Mỹ là 162.000, vượt xa dự báo của thị trường là 55.000, là mức cao thứ hai trong năm; số liệu tháng 6 được điều chỉnh từ 20.000 lên 31.000, tháng 7 từ -23.000 được điều chỉnh lên +21.000; tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên ở mức 4,1%, lương trung bình theo tháng tăng 0,3%. Sách Beige của Fed cho thấy kinh tế tăng trưởng vừa phải, 10 trên 12 khu vực đạt mở rộng. Sau khi dữ liệu công bố, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng trên diện rộng, kỳ hạn 10 năm tăng lên khoảng 4,8%, thị trường đặt cược khả năng Fed tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 9 trở lại khoảng 60%.

Về địa chính trị, xung đột Mỹ-Iran có xu hướng leo thang, hai bên liên tục tố cáo lẫn nhau trong tuần trước. Quốc hội Iran khẳng định sẽ không mở Eo biển Hormuz nếu không có sự đồng ý của Iran; Phó Tổng thống Mỹ, ông Vance, cho biết Mỹ sẽ không đàm phán với Iran nếu các vụ tấn công tàu thuyền tiếp diễn. Ngày 5/9, quân đội Mỹ lần đầu tiên tấn công ba tàu chở dầu của Iran đang di chuyển, đánh dấu xung đột chuyển từ “đánh vào cơ sở vật chất” sang “đánh vào tuyến vận chuyển”; Vệ binh Cách mạng Iran ngay sau đó phóng tên lửa đạn đạo tấn công tàu sân bay và khu trục hạm của Mỹ. Hiện nay, số lượng tàu qua lại Eo biển Hormuz liên tục duy trì ở mức thấp.

Tác giả: Lý Kỳ

Bằng cấp nghề nghiệp: F3046227

Bằng cấp tư vấn giao dịch: Z0016145

Biên tập viên phụ trách: Chu Hạc Nam