Đô la Mỹ giảm liên tiếp hai tháng, Bộ Tài chính Mỹ mua lại trái phiếu khiến các nhà đầu cơ buộc phải rút lui, quan điểm diều hâu của Waller chỉ giúp phục hồi một ngày.

Mặc dù Chủ tịch Fed Walsh tái khẳng định mục tiêu lạm phát 2%, làm tăng kỳ vọng nâng lãi suất, nhưng Wells Fargo cảnh báo Fed có thể không thực hiện điều này, đồng USD có thể tiếp tục suy yếu.

Biên soạn: Bao Yilong, Wall Street Insights

Giữa những tín hiệu chính sách đan xen khi Fed tái khẳng định quyết tâm chống lạm phát và Bộ Tài chính Mỹ đẩy mạnh mua lại trái phiếu chính phủ, đồng USD tiếp tục xu hướng giảm trong tháng 8, ghi nhận tháng giảm thứ hai liên tiếp.

Trong tháng 8, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Besant đã bất ngờ công bố mở rộng kế hoạch mua lại trái phiếu chính phủ, gây chấn động cho các nhà đầu tư nước ngoài và làm dấy lên suy đoán thị trường rằng Mỹ có thể đang định hướng làm suy yếu đồng USD.

Các quỹ phòng hộ, tổ chức quản lý tài sản và các nhà đầu cơ đã giảm vị thế mua đồng USD. Vào thứ Hai, Besant công khai cho biết ông và Chủ tịch Fed Walsh "đồng quan điểm" về vấn đề trái phiếu.

Chuỗi tín hiệu này đã làm suy giảm động lực phục hồi của đồng USD. Mặc dù Walsh vào thứ Sáu tuần trước cam kết đưa tỷ lệ lạm phát của Mỹ về mục tiêu 2%, thúc đẩy USD tăng mạnh trong ngày, nhưng tới thứ Hai, USD đã giảm 0,2%; Chỉ số USD giao ngay của Bloomberg giảm 0,9% trong tháng 8, tiếp tục mức giảm 1,3% của tháng 7.

Các nhà giao dịch đã tăng cược vào khả năng Fed nâng lãi suất trong năm nay, xác suất thị trường định giá cho đợt tăng lãi suất trong tháng 9 đã vượt 50%. Tuy nhiên, chiến lược gia Erik Nelson của Wells Fargo cảnh báo rằng nếu Fed không thực hiện mức tăng lãi suất như thị trường đã định giá, đồng USD có thể tiếp tục yếu đi trong tháng 9.

Bộ Tài chính Mỹ đẩy mạnh mua lại trái phiếu, xu hướng đóng vị thế mua, chủ nghĩa can thiệp chi phối định giá USD

Chỉ số USD giao ngay của Bloomberg giảm 0,9% trong tháng 8, tiếp tục mức giảm 1,3% của tháng 7. Trong tám tháng đầu năm nay, chỉ số này đã giảm trong năm tháng, đánh dấu chuỗi giảm dài nhất kể từ tháng 2.

Nhân tố chính thúc đẩy xu hướng này đến từ hoạt động quản lý nợ của Bộ Tài chính Mỹ. Besant đầu tháng đã công bố mở rộng kế hoạch mua lại trái phiếu chính phủ, gây chấn động cho các nhà đầu tư nước ngoài, và làm dấy lên suy đoán thị trường về chủ ý làm suy yếu đồng tiền.

Tatiana Darie, chiến lược gia vĩ mô của Markets Live, chỉ ra rằng việc Walsh tái khẳng định mục tiêu lạm phát giúp giảm lo ngại về uy tín của chính sách tiền tệ, nhưng tuyên bố mới nhất của Besant nhắc nhở các nhà đầu tư rằng biện pháp can thiệp của ông đang đưa đồng USD vào một chiều hướng rủi ro chính sách mới.

Tuyên bố diều hâu tạm thời kiềm chế xu hướng giảm, kỳ vọng nâng lãi suất gia tăng

Tuyên bố mạnh mẽ của Walsh về mục tiêu lạm phát tuần trước đã khiến đồng USD phục hồi ngắn hạn và thúc đẩy thị trường định giá lại kỳ vọng nâng lãi suất. Hiện tại, các nhà giao dịch đang đặt cược xác suất Fed tăng lãi suất tháng 9 đã vượt 50%.

Erik Nelson, chiến lược gia của Wells Fargo, nhận định rằng định giá này có thể không bền vững. Ông cho rằng Fed có thể sẽ không thực hiện mức tăng lãi suất như thị trường kỳ vọng vào tháng 9, và đồng USD sẽ suy yếu trong tháng 9.

Đáng chú ý, Walsh vốn không thích chỉ dẫn trước, nghĩa là mỗi dữ liệu kinh tế đều có thể kích hoạt định giá lại của thị trường, chỉ số biến động USD kỳ hạn một tháng đã tăng lên rõ rệt trong hai ngày giao dịch vừa qua.

Tín hiệu chính sách đan xen, dữ liệu phi nông nghiệp là biến số then chốt

Trong bối cảnh tín hiệu chính sách từ Fed và Bộ Tài chính Mỹ đan xen, thị trường càng trở nên nhạy cảm với dữ liệu vĩ mô.

Tâm điểm tuần này là báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ sẽ công bố vào thứ Sáu. Do Walsh biểu hiện khó ưa các chỉ dẫn trước, mỗi dữ liệu sắp công bố đều rất quan trọng và có thể trở thành chất xúc tác cho thị trường.

Alex Cohen, chiến lược gia ngoại hối của Bank of America, cho biết dữ liệu tháng 8 của Mỹ sẽ là yếu tố then chốt; tình hình việc làm và lạm phát yếu có thể kiềm chế việc nâng lãi suất, nhưng bất kỳ bất ngờ tích cực nào cũng sẽ là thử thách lớn về uy tín của Fed.

Báo cáo việc làm phi nông nghiệp ngày thứ Sáu sẽ là thời điểm mấu chốt đầu tiên kiểm nghiệm xu hướng tiếp theo của USD.