Khối lượng giao dịch tăng gấp 10 lần trong tháng 1, ai đang thúc đẩy UNI tăng vọt?

Ngày 31 tháng 8, UNI đã vượt mốc 5,4 đô la Mỹ, thiết lập mức giá cao nhất kể từ tháng 1 năm 2026, với mức tăng hơn 100% trong 3 tháng qua.

Tác giả bài viết, nguồn: Foresight News

Thu nhập phí 24 giờ qua đạt 4,29 triệu đô la Mỹ, khối lượng giao dịch token cổ phiếu tăng gấp 10 lần trong 1 tháng

Tháng 7 năm nay, Robinhood Chain đã ra mắt mạng chính, và đến ngày 31 tháng 8, dữ liệu từ DefiLlama cho thấy tổng TVL của nó đã vượt quá 700 triệu đô la Mỹ.

Uniswap thông báo chính thức rằng v2, v3, v4 và UniswapX trở thành AMM chính công khai trên Robinhood Chain ngay từ ngày đầu tiên, hỗ trợ đồng thời trên web, ví và API.

Dữ liệu mới nhất cho thấy trong 24 giờ qua, Uniswap thu về 4,29 triệu đô la Mỹ, chiếm gần một nửa tổng phí trên Robinhood Chain, chỉ xếp sau nền tảng phát hành token Pons và dẫn xa các đối thủ khác.

Token Terminal cung cấp dữ liệu hiếm hoi: khối lượng giao dịch token cổ phiếu mà Uniswap xử lý trên Robinhood Chain đạt kỷ lục mới khoảng 130 triệu đô la Mỹ/ngày, tăng gấp 10 lần trong tháng qua và khối lượng giao dịch của v3 và v4 gần như tương đương.

UNI bị tiêu hủy hơn 400 nghìn đô la Mỹ mỗi ngày

Token UNI đã được mở khóa hết từ năm 2024, nhưng giá token vẫn chưa thực sự nổi bật.

Trong các pool của Uniswap luôn có phí giao dịch. Từ năm 2020 đến cuối năm 2025, hầu hết số tiền này đều trả cho nhà cung cấp thanh khoản (LP). UNI chỉ được dùng để bỏ phiếu. Giao thức này mỗi năm có thể tạo ra vài trăm triệu đến hàng tỷ đô la Mỹ phí, nhưng bản thân token thì không có dòng tiền. Đây chính là vấn đề phí đã gây tranh cãi suốt 5 năm.

Tháng 12 năm 2025, tokenomics của UNI bị chỉ trích đã được đưa ra bỏ phiếu cuối cùng và thông qua, với nội dung chính gồm: sau khoảng hai ngày bỏ phiếu hiệu lực, tiêu hủy 100 triệu UNI và kích hoạt công tắc phí giao thức.

Dữ liệu mới nhất từ Dune cho thấy đến ngày 31 tháng 8, tổng số UNI tiêu hủy khoảng 110 triệu, tổng giá trị tiêu hủy đạt 630 triệu đô la Mỹ.

Từ tháng 8 năm nay, nhiều lần số UNI tiêu hủy trong một ngày vượt quá 100 nghìn, giá trị tiêu hủy trung bình mỗi ngày hơn 400 nghìn đô la Mỹ, trong đó Robinhood Chain đóng góp gần một nửa.

Việc tiêu hủy UNI không đơn giản là sử dụng USDT/USDC để mua lại trực tiếp UNI tokens.

Phí trong các pool Uniswap, phần lớn vẫn dành cho LP. Uniswap chỉ lấy một phần nhỏ. Trên Robinhood, Uniswap lấy khoảng 6%. Phần nhỏ này không vào tài khoản ngân hàng của Labs mà đưa vào một hợp đồng gọi là TokenJar. Trong TokenJar chứa ETH, stablecoin, altcoin, token cổ phiếu – pool nào thu đồng gì thì chứa đồng đó. Ai muốn lấy tài sản trong TokenJar thì phải đốt số UNI với giá trị tương đương trước.

Bước này gọi là Firepit.

Các bot arbitrage giám sát giá trị tài sản trong TokenJar theo thời gian thực, đốt số UNI tương ứng để rút tài sản và bán trên thị trường thứ cấp nhằm hoàn tất arbitrage an toàn.

Hoạt động giao dịch trên chuỗi càng sôi động và giá trị mà giao thức thu được càng lớn sẽ thúc đẩy nhiều người arbitrage tiêu hủy UNI để rút lợi nhuận, tạo thành vòng xoay giảm phát cho token UNI.

Nói cách khác, đội ngũ đã biến “công ty mua lại” thành “đấu giá thu nhập giao thức on-chain”.

Dữ liệu từ Dune cho thấy số lượng tiêu hủy UNI vẫn đang tăng trưởng ổn định.

Robinhood để tiết kiệm chi phí tạo lập thị trường của mình và tránh quy định nghiêm ngặt của SEC với sàn giao dịch truyền thống đưa token hóa chứng khoán lên niêm yết, đã kết nối bán lẻ ngoài Mỹ và token cổ phiếu với AMM công khai thay vì chỉ nằm trong RFQ của công ty mình. Uniswap đóng vai trò quan trọng trên Robinhood Chain. Khối lượng giao dịch ổn định của Robinhood Chain trở thành sự giảm UNI ròng, thúc đẩy giá token tăng lên.

Uniswap đã chịu cảnh UNI bị chỉ trích “dòng tiền bằng 0” trong thời gian dài và cần nguồn thu nhập thực bên ngoài để nâng đỡ mô hình giảm phát của mình; thì Robinhood cũng cần một lớp thanh toán có tính phi tập trung và độ sâu lớn để xử lý token cổ phiếu của mình.

TradeFi và DeFi ngày càng hợp nhất sâu sắc.