Stablecoin USD có thể củng cố vị thế thống trị của đồng USD

USD stablecoin có thể củng cố vị thế của đồng USD trong hệ thống tiền tệ quốc tế, dù tỷ trọng USD trong dự trữ ngoại hối toàn cầu giảm từ 72% năm 2000 xuống 57% trong quý I/2026.

Nghiên cứu do Eswar Prasad, Gordon Liao và Tony Zhang đồng tác giả cho rằng stablecoin neo theo USD có thể giảm chi phí tiếp cận tài sản thanh toán bằng USD, qua đó thúc đẩy doanh nghiệp tại các thị trường mới nổi sử dụng nguồn vốn bằng USD.

Trong kịch bản cơ sở của mô hình, tỷ lệ doanh nghiệp ở các thị trường mới nổi sử dụng nguồn tài trợ bằng USD tăng từ 36% khi không có stablecoin lên 88% khi stablecoin được áp dụng. Đây là kết quả minh họa từ mô hình, không phải dự báo thực tế.

Nghiên cứu cũng cảnh báo stablecoin có thể làm gia tăng phân mảnh trên thị trường thứ cấp và làm suy yếu thanh khoản của hệ thống tiền tệ quốc tế.

Catherine L. Mann, thành viên bên ngoài của Ủy ban Chính sách Tiền tệ thuộc Ngân hàng Trung ương Anh, nhận định USD stablecoin có thể làm suy yếu cơ chế truyền dẫn chính sách tiền tệ, khuếch đại tác động lan tỏa từ chính sách tiền tệ của Mỹ và gia tăng biến động trên thị trường tài chính.